金利1％到来で活況日本株も“曲がり角”、「供給制約の時代」移行で株式市場で評価される企業が変わる!?

政策金利1％を生み出したのは、日銀が描いた需要主導のインフレではなく、地政学ショックや人手不足だ。だが、供給制約が主導するインフレが株高に結びつく局面はそう長くは続かない。企業は人材確保や調達分散で従来以上のコスト負担を迫られ、将来の予見可能性も低下する。株式市場が評価するのは、供給不安や価格変動への耐性が強い企業となる。