日本の新規株式公開（IPO）市場が低迷する一方、米国ではSpaceXに続き、OpenAIやAnthropicなどの大型上場観測が投資家を熱狂させている。だが、米著名投資家ケン・フィッシャー氏は、大半のIPO株は歴史的に市場平均を下回り、上場直後の急騰も長続きしないと警告する。なぜ創業者とIPO株を買う投資家の間には、埋めがたい情報格差があるのか。日米の事例と長期データから、IPOの成功体験が過信や集中投資を招き、市場全体の過熱サインにもなる理由を読み解く。

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