トランプ関税に振り回される日銀、不安視される金融政策「正常化」への道

トランプ政権による高関税政策の影響が日銀の金融政策運営に重くのしかかっている。米国はインフレと景気減速の狭間で年内複数回の利下げが予想される一方、日本はようやく正常化に踏み出したばかりで、追加利上げの見通しが揺らぎつつある。ドル安志向を背景とする円高圧力にさらされる中、日銀は物価安定と為替安定の双方を維持しなければならないという難題を抱えている。グローバルな金融政策の非対称性、為替市場への政治介入の可能性、そして日本の超長期金利上昇が示す財政負担の増加など、日銀の政策判断に過去にない複雑性が加わっていることを論ずる。