トランプ大統領による関税政策が市場に波紋を広げている。経済への悪影響やインフレ再燃といった懸念が取り沙汰される一方で、こうした「関税ショック」はすでに市場に織り込まれているとの見方もできる。第一次トランプ政権時の関税政策が世界経済に深刻なダメージを与えなかったことなど、過去の事例などから「過剰な恐怖がいかに強気材料へと変わるか」について論じる。

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