世界投資へのパスポート
2017年12月18日公開(2017年12月18日更新)
バックナンバー 著者・コラム紹介
広瀬 隆雄

ミール・キット最大手の「ブルーエプロン」を解説!
アマゾンや大手流通業者もこぞって買収を検討する
サブスクリプション型の「次世代ネット通販」とは?

ネット通販の次の主戦場と言われる
「ミール・キット」とは?

 ミール・キットとは、生鮮食料品をレシピとともに毎週自宅に送り届けるサービスを指します。ネットで注文した品物が宅配業者により自宅に届けられるわけですから、これはネット通販の一形態と言えます。

 ミール・キット企業には、今日紹介するブルーエプロン(ティッカーシンボル:APRN)の他、ハローフレッシュなどの業者があります。

 消費者は、まずそれらのウェブサイトに行き、家族の数や1週間に自宅でクッキングしたい回数を選びます。それに応じてミール・キット企業が献立を自動的に選んでくれるわけです。もちろん、ベジタリアンなどの特別なニーズにも対応できます。

 ブルーエプロンの場合、家族構成を「2名」、「4名」という風に選び、1週間に「2回」ないし「3回」クッキングするコースを選択できます。コースにもよりますが1回の1人当たりのコストは約10ドルです。すると夫婦が週3回クッキングするコースと選択すると1週間で60ドルになります。

 「1回10ドルというコストが高いか、安いか?」ということについては色々な意見があると思いますが、ミール・キットの料理は、普通のレストランで食べれば軽く20ドルくらいの値打ちがあると思います。つまり、味も外見もゴージャスなのです。

 消費者がこうした条件を選択すると、後はミール・キット会社のシェフが考案したレシピに従って、クッキングに必要な食材を、調味料まで含め、すべてセットにして届けます。後は、写真入りの手引書に従って調理するだけです。

消費者目線で見たとき
なぜミール・キットが魅力的なのか?

 ミール・キットの良い点は、スーパーに買い出しに行く回数が減ることです。毎週きまった時間に大きな段ボール箱に詰まった食材が自宅に届けられるので、買い物の時間が節約できます。

 この食材は保温シート、アイスパックなどによって護られており、ドアの外に放置されていても腐ることはありません。ミール・キットを受け取ったら、中味を冷蔵庫へ移すだけで良いです。

ブルーエプロンのメニュー例ブルーエプロンのメニュー例。公式サイトには、このような「インスタ映え」する料理の写真が並ぶ(出典:ブルーエプロン公式サイト

 もうひとつの魅力は、野菜、肉、調味料などが、1回のクッキングに必要な量に合せて、予め分量を測ってある点です。だから食材がムダになりません。

 そして最大の魅力は、毎回、失敗することなく、レストランのシェフ顔負けの美味しい料理を自分で作ることができる点です。これは家族や来客に大いに自慢できますし、盛り付けた時の美しさまで考え抜かれたレシピになっているので、「インスタ映え」もします。

 近年、消費者の嗜好が、たんなる消費から「経験、行動型」のアクティビティに移ってきていると言われますが、ミール・キットは、そのような自分で作る喜びを提供しているという点で、最近の流行に乗っているサービスと言えそうです

投資家目線で見たとき
なぜミール・キットのビジネスが重要なのか?

 投資家目線でミール・キットのビジネスを考えた場合、これはリピート・ビジネスであり、ネットフリックス(ティッカーシンボル:NFLX)に似た、サブスクリプション(定期購読)型ビジネスです。しかも金額的にはストリーミング・ビデオなどに比べると最高で20倍近い金額を毎月払うことになるので、これはビッグビジネスに育つ可能性を秘めています。

 この点は、当然、アマゾン(ティッカーシンボル:AMZN)なども注意深く観察していると思います。アマゾンの場合、「アマゾン・フレッシュ」を通じて生鮮食料品のネット通販を試みてきました。しかしアマゾンの野望の大きさから比べると生鮮食料品をネットで販売する試みは、あまり成功しているとは言えません。

 だから、アマゾンブルーエプロンなどのミール・キット業者を買収する、あるいはクローガーのような既存のスーパーマーケットのチェーンがミール・キット業者を買収するというシナリオは、当然、想定されます

ミール・キット業界最大手の
ブルーエプロンはどんな会社?

 ブルーエプロンは、2012年にニューヨークで創業されたミール・キット会社で、業界最大手です。

 ブルーエプロンは農家などの食材のベンダーから直接野菜などを購入し、中間業者を介しません。食材のフレッシュさ、安全性などに特別気を配っています。同社は独自の集荷販売網を構築しており、全米の人口の99%をカバーしています。

 米国のグローサリー市場は7800億ドルであり、そのうちネット通販は97億ドル、すなわち1.2%に過ぎません。つまりネット通販が、過去に何度も挑戦したけれど成功していない「最後のカテゴリー」なのです。

 ブルーエプロンは、「消費者から熱烈に支持されているカルト的なブランドです。また、新しいライフスタイルを提案しており、それに共鳴する消費者もどんどん増えています。

 ブルーエプロンの四半期売上高は、下のチャートのように急成長してきました。

 2017年第3四半期に売上高が下がっている理由は、2017年6月に当初20ドルで売り出される予定だった新規株式公開(IPO)が、半値の10ドルで値決めされ、予定の調達金額を大幅に下回ったので、慌ててマーケティング費用を絞り込み、その結果、新規顧客の獲得が鈍化したためです。さらに、それと同時に一部顧客の離反があり、それが売上減につながりました。

 なお、ブルーエプロンのレシピに対するユーザーの評判は極めて高いです。

 しかし、どんなに美味しくて消費者からの満足度が高くても、やっぱり1週間に3回クッキングするのは骨が折れます。だから「とてもじゃないけれど、そんなに頻繁にクッキングできない」という人は、ミール・キットをしばらく試した後、サブスクリプションをキャンセルするわけです。

 平均注文価格は、大体57から59ドルあたりで安定的に推移しています。

 同様に、顧客当り売上高も安定しています。

 ブルーエプロンは、マンハッタン島の対岸のニュージャージー、サンフランシスコの対岸のリッチモンドなどに配送センターを所有しています。現在はそのようなインフラストラクチャを整備し、さらにミール・キットのコンセプトを消費者に広めるためのマーケティング支出が嵩んでいるため、業績的には赤字を垂れ流しています。

 下のグラフは、ブルーエプロンのEBITDA(利払い、税金、償却前利益)です。

 また、IPOによる資金調達が予定を大幅に下回ったこと、さらにIPO後の業績が悪化し、株価が低迷したことの責任を取ってCEOが辞任しました。CFOを務めていたブラッド・ディッカーソンが次期CEOになります。この関係でブルーエプロンは現在、後任のCFOを探しています。

【今週のまとめ】
ブルーエプロンはIPOの不始末により混乱中だが
M&Aのターゲットとしては魅力的

 ミール・キットのビジネスは、巨大なポテンシャルを秘めています

 リーダー企業のブルーエプロンはIPOを巡る不始末で、現在、経営が混乱しています。しかし、同社のサービスやブランドは消費者からカルト的に支持されていますブルーエプロンのブランドが毀損したわけではないので、同社はM&Aのターゲットとして魅力的です。

■ブルーエプロン(APRN)チャート/日足・6カ月
ブルー・エプロン(APRN)チャート/日足・6カ月ブルーエプロン(APRN)チャート/日足・6カ月(出典:SBI証券公式サイト)
※画像をクリックすると最新のチャートへ飛びます。
拡大画像表示
【今週のピックアップ記事!】
億トレーダーが初心者におすすめの証券会社を紹介! NISA口座の売買手数料無料のSBI証券と、株主優待で売買手数料が無料になるGMOクリック証券がおすすめ
冬のボーナスはどの銀行に預けるべきか?[2017年版]定期預金の金利がメガバンクの30倍以上の銀行も! ~2017年冬・定期預金が高金利な銀行ランキング~
【2018年6月1日更新!】

「米国株」取扱数が多いおすすめ証券会社

◆マネックス証券 ⇒詳細情報ページへ
米国株の取扱銘柄数 取扱手数料(税抜)
3430銘柄以上
個別株:3110銘柄以上
ETF:250銘柄以上
ADR:60銘柄以上
約定代金の0.45%
※最低手数料5米ドル、上限手数料20米ドル
【ポイント】
米国株取引に力を入れており、取扱数3000銘柄以上は主要ネット証券では最大! 成行注文や指値注文のほか、逆指値注文、連続注文、ツイン指値(OCO注文)など、多彩な注文方法が使えるのも魅力だ。また「トレードステーション米国株 スマートフォン」なら、高機能チャートなど、多彩な機能を活用しながらスマホアプリから米国株の取引が可能! 現在、米国株取引手数料(税抜)を、最大3万円キャッシュバックするお得なキャンペーンを実施中!
【関連記事】
◆【マネックス証券おすすめのポイントは?】日本株手数料の低さ、ユニークな投資ツールが充実しているネット証券大手
【米国株投資おすすめ証券会社】マネックス証券の公式サイトはこちら
◆SBI証券 ⇒詳細情報ページへ
米国株の取扱銘柄数 取扱手数料(税抜)
1400銘柄以上
個別株:1030銘柄以上
ETF:250銘柄以上
ADR:100銘柄以上
約定代金の0.45%
※最低手数料5米ドル、上限手数料20米ドル
【ポイント】
住信SBIネット銀行の口座を持っていれば、入出金手数料が無料など、便利な「外貨入出金サービス」が利用可能! ダウ・ジョーンズ社が発行する金融専門誌「BARRON’S(バロンズ)」の抜粋記事(日本語訳)や、モーニングスター社による「個別銘柄レポート」など、投資情報も充実している。
【関連記事】
◆【SBI証券のおすすめポイントは?】IPOの多さ&夜間取引、銀行との連携など独自サービスも充実!
◆「株初心者&株主優待初心者が口座開設するなら、おすすめのネット証券はどこですか?」桐谷さんのおすすめは松井、SBI、東海東京の3社!
【米国株投資おすすめ証券会社】SBI証券の公式サイトはこちら
◆楽天証券 ⇒詳細情報ページへ
米国株の取扱銘柄数 取扱手数料(税抜)
1300銘柄以上
個別株:920銘柄以上
ETF:250銘柄以上
ADR:120銘柄以上
約定代金の0.45%
※最低手数料5米ドル、上限手数料20米ドル

注)2017年9月25日現地約定分からの手数料
【ポイント】
新興国などの個別銘柄を実質的に売買できるADR(米国預託証書)の銘柄数が豊富。日本株と同じ取引ツール「マーケットスピード」でも取引可能で、10種類以上のテクニカルチャートを使うことできる。ダウ・ジョーンズ社の有名金融専門誌から記事を抜粋・日本語訳した「バロンズ拾い読み」も読める。
【関連記事】
【楽天証券おすすめのポイントは?】トレードツール「MARKETSPEED」がおすすめ!投資信託や米国や中国株などの海外株式も充実!
◆【楽天証券の株アプリ/iSPEEDを徹底研究!】ログインなしでも利用可能。個別銘柄情報が見やすい!
【米国株投資おすすめ証券会社】楽天証券の公式サイトはこちら
※ NYSE(ニューヨーク証券取引所)、NYSE Arca、NYSE MKT、NASDAQに上場する個別株 。
Special topics pr


ZAiオンライン Pick Up
[クレジットカード・オブ・ザ・イヤー2018]2人の専門家が最優秀クレジットカードを決定! 2018年版、クレジットカードのおすすめはコレ! おすすめ!ネット証券を徹底比較!おすすめネット証券のポイント付き 最短翌日!口座開設が早い証券会社は? アメリカン・エキスプレス・ゴールド・カードは、 本当は“ゴールド”ではなく“プラチナ”だった!? 日本初のゴールドカードの最高水準の付帯特典とは? 高いスペック&ステータスを徹底解説!アメリカン・エキスプレスおすすめ比較
ZAiオンライン アクセスランキング
1カ月
1週間
24時間
じぶん銀行住宅ローン 「アメリカン・エキスプレス・ゴールド・カード」付帯サービスはプラチナカード顔負け!最強ゴールドカード 実力を徹底検証  アメリカン・エキスプレス・スカイ・トラベラー・カード 「アメリカン・エキスプレス」が誇る、高いスペック&ステータスを徹底解説! 楽天カードはクレジットカード、楽天ポイントカード、電子マネーの楽天Edyの3つの機能を1枚に集約した三位一体型カード
ダイヤモンド・ザイ最新号のご案内
ダイヤモンド・ザイ最新号好評発売中!

10倍株厳選40!
株主総会ガイ ド
最新決算速報

7月号5月21日発売
定価730円(税込)
◆購入はコチラ!

Amazonで「ダイヤモンド・ザイ」最新号をご購入の場合はコチラ!楽天で「ダイヤモンド・ザイ」最新号をご購入の場合はコチラ!

 

写真も満載!株主総会ガイド2018年6月版付き

10倍株の儲け方【1】
・今まさに伸び盛り! 若手急成長株
HEROZはまだ買いか売りか! ?
・直近2年のIPO株総チェック!

10倍株の儲け方【2】
身近にあるのに不人気優良成長株
脚光を浴びる直前! 潜伏優良株
株価が上下する理由っていったい何?
・ファンドマネジャーの「10倍株の見つけ方

速報! 最新決算でわかった本命株
・控えめな今期予想は上方修正必至! 
最強の最高益株上方修正が狙える株
・12月期の好発進株4期以上の連続増配

Facebookショック後米国5大IT株 
・オススメ米国株6+人気株15の売買診断も! 

ひふみ さわかみ 鎌倉など
カリスマ的人気を誇る独立系投信10社をズバ斬り! 

<別冊付録>株主総会ガイド2018年6月版
・全239社の総会みやげリスト付き
・マニア5人が語る!総会見どころ聞きどころ! 
・総会ではココをツッコめ!注目9社への質問状
 


>>「最新号蔵出し記事」はこちら!

>>【お詫びと訂正】ダイヤモンド・ザイはコチラ

Apple Pay対応のクレジットカードで選ぶ! Apple Payに登録して得する高還元率カードはコレ! 堀江貴文や橘玲など人気の著者のメルマガ配信開始! 新築マンションランキング