IPO株の銘柄分析&予想
2016年5月20日公開(2016年6月30日更新)
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「IPO株の銘柄分析&予想」

著者・コラム紹介

IPO株の銘柄分析&予想

ザイ・オンライン編集部

「ソラスト」のIPO情報総まとめ!
スケジュールから幹事証券、注目度、銘柄分析、
他の医療、介護、保育企業との比較や予想まで解説![2016年6月30日 情報更新]

会社名 ソラスト
市場・コード/業種 東証一部・6197/サービス業
上場日 6月29日
申込期間(BB期間) 6月14日~6月20日
おすすめ証券会社 SMBC日興証券大和証券岩井コスモ証券SBI証券マネックス証券
フィスコ分析による
市場の注目度
★★★最高★5つ

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【目次】(クリックで該当する情報へ移動します)
▼いつ申し込んで、いつ購入する?(ブックビルディング期間、上場日など)
▼どこの証券会社で申し込める?(幹事証券会社)
▼いくらで買える?(仮条件・公募価格・予想PER・初値・初値騰落率など)
▼発行株数・単元数・公開規模は?

▼どんな会社?
▼業績データ/業績コメント
▼企業の詳細情報/銘柄紹介
▼投資のポイント

 

ソラストのIPOは、いつ申し込んで、いつ購入する?
(ブックビルディング期間、上場日など)

■スケジュール
仮条件提示 6月13日
ブックビルディング(抽選申込)期間 6月14日~6月20日
売出価格決定 6月21日
購入申込期間 6月22日~6月27日
払込日 -月-日
上場日 6月29日

ソラストのIPOは、どこの証券会社で申し込める?
(主幹事証券会社・幹事証券会社・委託販売証券会社など)

■取り扱い証券会社(2016年6月23日時点。割当は変更になる場合があります)
証券会社名
(※青文字はクリックで詳細ページへ)
引受シェア 口座開設
SMBC日興証券(主幹事証券)
[最短5日で口座開設可能]
69.6
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大和証券 4.3
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岩井コスモ証券
[最短4日で口座開設可能]
0.9
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SBI証券
[最短2日で口座開設可能]
0.9
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マネックス証券 0.9
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野村證券 18.3  
みずほ証券 4.3  
いちよし証券 0.9  

ソラストのIPOは、いくらで買える? 割安/割高?
(仮条件・公募価格・予想PER・初値・初値騰落率など)

■価格情報
仮条件
[予想PER(※1)
1270~1400円
15.5倍~17.1倍]
売出価格 1300円
初値 1222円
初値騰落率 -6.00%
予想トレーディングレンジ(※2) 1000円~2000円
最新チャート 【クリックで最新チャートへ】
※1 予想EPS=今期(IPO時)予想純利益÷上場時発行済株式数、から計算したもの。※2 期間は上場後1年を想定。

■類似会社3社の予想PER(2016年6月9日終値の株価と会社側予想から計算)
会社名 ※クリックで最新チャートへ 予想PER
【3社平均】 40.0倍
シップヘルスケア<3360> 17.1倍(連)
トーカイ<9729> 12.7倍(連)
ニチイ学館<9792> 90.3倍(連)

 予想EPSから割り出した仮条件の予想PERと、類似会社3社の平均PERと比較すると、本銘柄の公開価格は類似会社より若干割安と判断できる。

ソラストの発行株数・単元数・公開規模は?

■株数などに関する情報
発行済株式数(上場時) 2827万200株(予定)
公開株式数 公募-万株  売出983万5000株
(オーバーアロットメントによる売出147万5000株)
想定公開規模 135.7億円~143.6億円(OA含む)

ソラストは医療関連サービスの再上場案件

 医療関連受託事業、介護・保育事業等を展開する。主力の医療関連受託事業では、1,500以上の医療機関を対象に医療事務関連業務、医事周辺業務、病院経営支援業務等を、業務受託及び人材派遣によって行っている。旧商号は「日本医療事務センター」で東証2部に上場していたが、2012年にMBOを実施して上場廃止となった。

 公開価格を意識した初値形成となりそうだ。公開規模100億円超の大型案件であることに加え、カーライル・グループによる投資先の再上場案件における初値の低パフォーマンス傾向が警戒されるだろう。昨年12月上場のツバキ・ナカシマ<6464>は公開価格を4.5%上回る初値にとどまった。

 カーライルは上場後も発行済株数の15.2%を保有し、需給面の懸念材料として意識されるだろう。コメダHD<3543>と同時上場することも逆風となる。

◆「ソラスト」IPOに申し込めるおすすめ証券会社
SMBC日興証券(主幹事証券)[最短5日で口座開設可能]
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ソラストの業績データ

■業績推移(単位:百万円・% )
決算期 売上高
(伸び率)
経常利益
(伸び率)
純利益
(伸び率)
2012/3 46,117
(―)
1,127
(―)
246
(―)
2013/3 52,225
(13.2%)
1,137
(1.0%)
▲ 796
2014/3 58,087
(11.2%)
2,538
(123.1%)
2,360
2015/3 59,200
(1.9%)
2,645
(4.2%)
1,466
(-37.9%)

■連結業績推移(単位:百万円・% )
決算期 売上高(伸び率) 経常利益(伸び率) 純利益(伸び率)
2013/3 57,369
(―)
1,121
(―)
5,457
(―)
2014/3 58,423
(1.8%)
2,607
(132.5%)
2,394
(-56.1%)
2015/3 60,181
(3.0%)
2,673
(2.5%)
1,451
(-39.4%)
2016/3 63,070
(4.8%)
3,308
(23.7%)
1,993
(37.3%)
2017/3予 66,391
5.3%
3,508
6.0%
2,313
16.1%
2016/9 2Q予 32,378
1,509
989
予想EPS(※)
/配当
連結:81.82円/41.00円
予想EPSは「今期(IPO時)予想純利益÷上場時発行済株式数」で計算したもの

ソラストの業績コメント

 2017年3月期の業績は、売上高が前期比10.3%増の663.9億円、経常利益が同31.2%増の35.0億円と増収増益の見通しとなっている。

 足元の事業環境としては、高齢化の進行に伴い、医療・介護サービス需要は一層拡大することが予想されるものの、社会保障財源の確保に課題もあり、効率化が求められている。また、介護・保育・看護分野では、構造的な人材不足が生じている中、積極的な雇用政策のみならず、技術革新を通じた労働生産性向上の重要性が増していくことが予想される。

 同社グループは、医療関連受託事業の更なる強化及び介護事業の拡大を図るとともに、医療・介護人材の確保・育成に向けた様々な施策を着手・実施してきた。また、2015年12月に、大東建託株式会社、東邦ホールディングス株式会社及びインフォコム株式会社が、同社の株主より同社株式の一部を取得した。本件に関連し、同社は、大東建託株式会社とは、介護事業の収益拡大の加速化を目的に、インフォコム株式会社とは、医療・介護の現場力とITの融合による企業価値の向上を目的に、業務提携契約を締結した。

ソラストの詳細情報

■基本情報
所在地 東京都港区港南一丁目7番18号
代表者名(生年月日) 代表取締役社長 石川 泰彦(昭和31年7月12日生)
設立 昭和43年10月2日
資本金 3億円(平成28年5月20日現在)
従業員数 新規上場会社13709人 連結会社13728人(平成28年3月31日現在)
事業内容 医療関連受託事業、介護・保育事業等

■売上高構成比率(2015/3期 実績)
品目 金額 比率
医療関連受託事業 49,491 百万円 82.2%
介護・保育事業 9,630 百万円 16.0%
その他 1,060 百万円 1.8%
合計 60,181 百万円 100.0%

■大株主上位10位
順位 株主名 保有株数 保有シェア
1 シージェイピー・エヌ・シー・ホールディングス・エル・ピー 1413万6300株 44.57%
2 大東建託(株) 1060万1700株 33.43%
3 東邦ホールディングス(株) 141万3600 4.46%
4 インフォコム(株) 84万8400株 2.68%
5 ソラスト従業員持株会 59万8200株 1.89
6 荒井 純一 18万株 0.57%
7 石川 泰彦 7万2000株 0.23%
7 佐藤 優治 7万2000 0.22%
9 岡崎 くみ子 6万6000株 0.21%
9 森岡 伸吉 6万6000 0.21%
9 古屋 康夫 6万6000 0.21%
合計   2812万200 88.68%

■その他情報
手取金の使途
関係会社 (株)ココチケア (連結子会社) 介護・保育事業
(株)ハンズマム (連結子会社) 介護・保育事業
(株)技能認定振興協会 (連結子会社) その他
大東建託(株) (その他の関係会社) 建設事業、不動産賃貸業、不動産仲介業、及び不動産管理業等
VC売却可能分(推定) 株(売出し・保有期間などの制限があるもの以外)
直近有償第三者割当 年月日 2013年5月2日
割当先 石川泰彦
発行価格 167円 ※株式分割を考慮済み

◆「ソラスト」IPOに申し込めるおすすめ証券会社
SMBC日興証券(主幹事証券)[最短5日で口座開設可能]
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大和証券
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岩井コスモ証券[最短4日で口座開設可能]
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SBI証券[最短2日で口座開設可能]
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ソラストの銘柄紹介

 同社及び連結子会社2社で構成される同社グループは、医療関連受託事業、介護・保育事業及びその他事業を展開する。

(1)医療関連受託事業

 1,500以上の医療機関を対象に医療事務関連業務、医事周辺業務、病院経営支援業務等を、業務受託及び人材派遣で行っている。主なサービス内容は、以下の通り。

・医療事務関連業務
 受付業務、クラーク業務、会計業務、外来・入院算定業務、診療報酬請求業務、DPC関連業務、諸法請求業務他

・医事周辺業務
 医師事務作業補助業務、宿日直業務、看護補助業務、院内物流業務他

・病院経営支援業務
 病院経営コンサルティング、病院事務運営、診療情報管理支援、IT関連サービス、地域連携支援他

・その他
 医療事務や病院経営分野の各種調査・分析、資料作成、講演・研修他

(2)介護・保育事業

 訪問介護(ホームヘルプサービス)、通所介護(デイサービス)、居宅介護支援、認知症対応型共同生活介護(グループホーム)、短期入所生活介護(ショートステイ)、特定施設入居者生活介護(介護付有料老人ホーム)、都市型軽費老人ホーム(ケアハウス)、住宅型有料老人ホーム、サービス付き高齢者向け住宅、小規模多機能型居宅介護、訪問看護、福祉用具貸与・販売等の介護サービス及び保育サービスの提供を行っている。

・介護事業
 首都圏・名古屋圏・関西圏において、在宅介護サービスを核とし、地域に根差した安心・安全な介護サービスを目指している。半径5~10キロメートル程度の地域を多数設定し、各地域内で訪問介護や通所介護、有料老人ホーム等、複数のサービスを組み合わせて提供し、利用者の利便性とブランドロイヤリティーの醸成を図るトータルケアサービスを提供している。

・保育事業
 多様化する保育ニーズに応え、東京都認証保育所を中心に、保育サービスを提供している。

(3)その他

 同社グループは、企業・団体顧客・個人向け医療事務関連講座、介護関連講座等の教育・トレーニングの提供及びそれらに係る技能認定試験業務を行っている。

・キャリアセンター
 全社組織としてキャリアセンターを設立して、各事業の人材採用・人材開発のプロセスの刷新と強化を図るとともに、ICTを活用した新たな医療事務関連講座や介護関連講座などの教育・トレーニングプログラムの開発に取り組んでいる。

ソラストの投資のポイント

 公開規模が100億円を超える大型案件であることに加え、米投資ファンドのカーライル・グループによる投資先の再上場案件における初値の低パフォーマンス傾向が警戒されるだろう。今年に入り東証1部に上場した案件では、3/15上場のユー・エム・シー・エレクトロニクス<6615>が公開価格割れの初値スタートとなった。また、カーライル投資先の再上場案件を見ると、昨年12月上場のツバキ・ナカシマ<6464>が公開価格を4.5%上回る初値にとどまったほか、さらに遡れば公開価格を下回る初値となった案件も散見される。

 同社グループは医療関連受託事業、介護・保育事業等を展開する。主力の医療関連受託事業では、1,500以上の医療機関を対象に医療事務関連業務、医事周辺業務、病院経営支援業務等を、業務受託及び人材派遣によって行っている。2016年3月期の病院契約数は721件となっている。なお、同社の旧商号は「日本医療事務センター」で東証2部に上場していたが、2012年にカーライルの支援のもとMBOを実施して上場廃止となった。

 業績面について、2017年3月期は売上高が前期比10.3%増の663.9億円、経常利益が同31.2%増の35.0億円と増収増益の見通しとなっている。想定仮条件水準の今期予想PERは15倍前後。類似企業のニチイ学館<9792>は今期利益水準が低いためバリュエーション比較に用いにくいが、その他医療関連企業の範囲内には収まっており特段の割高感はない。

 公開規模については140億円前後となる見込み。カーライルは上場後も4,301,300株(上場時発行済株数の15.2%)を保有しており、需給面の懸念材料として意識されるだろう。また、6/29は公開規模600億円程度と見込まれるコメダHD<3543>も同時上場する予定となっている。コメダHDがコーヒー店チェーン大手として高い知名度で投資家の関心を集めれば、同社の初値形成には逆風となる。

◆「ソラスト」IPOに申し込めるおすすめ証券会社
SMBC日興証券(主幹事証券)[最短5日で口座開設可能]
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大和証券
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岩井コスモ証券[最短4日で口座開設可能]
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SBI証券[最短2日で口座開設可能]
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[データ提供・銘柄分析]フィスコ 

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2015年実績 ネット配分・
抽選方法
口座数
(稼働口座数)
NISA対応
主幹事数 取扱銘柄数
 ◆SBI証券
8社 78社 70%:1単元1票の平等抽選
30%:「IPOチャレンジ
ポイント」順に配分
365万
(−)
【ポイント】
ネット証券にもかかわらず、主幹事数、取扱銘柄数ともに大手証券会社に引けをとらない実績を誇る。個人投資家への配分の100%がネット投資家へ配分されるのも魅力。1単元1票の抽選なので、
多くの単元を申し込むほど当選確率は高くなり資金力がある人ほど有利になる。当選確率がアップする「IPOチャレンジポイント」は、資金量・取引量と関係なく、IPOに申し込み続ければ誰にでも貯められるのがメリットだ。
SBI証券の公式サイトはこちら
 ◆SMBC日興証券
24社 72社 10%:1人1票の平等抽選
273万
(−)
【ポイント】
大手証券の中でもIPOには力を入れており、2015年の主幹事数は野村證券に続く実績。2015年における初値騰落率1位のロゼッタ(初値騰落率433.1%)、3位のネオジャパン(初値騰落率401.7%)の主幹事も務めている。
1人1単元しか申し込めないので、資金量に関係なく誰でも同じ当選確率となっているのがメリット。
SMBC日興証券の公式サイトはこちら
 ◆マネックス証券
0社 50社 100%:1人1票の平等抽選
164万
(100万)
【ポイント】
毎年多くのIPO銘柄を取り扱っており、2015年には、主幹事こそないが50社ものIPO銘柄を取り扱った。割り当てられたIPO株の100%すべてを1人1票の平等抽選で配分。取引実績や資金量に当選確率が左右されないのは、個人投資家にとっては大きな魅力だ。
マネックス証券の公式サイトはこちら
 ◆岩井コスモ証券
0社 41社 10%以上:1人1票の平等抽選

(−)
×(※1)
【ポイント】
中堅証券会社でありながら、2015年の取扱銘柄数は41社と、大手証券会社に引けをとらない実績を持つ。しかも、2015年に初値が5倍以上に高騰したIPO株は3銘柄あるが、岩井コスモ証券はそのすべてを取り扱っている。1人1票の平等抽選で、申し込み単元数は10単元まで。
岡三オンライン証券の公式サイトはこちら
 ◆東海東京証券
5社 27社 10%:1単元1票の平等抽選
41万
(−)
【ポイント】
準大手証券会社の東海東京証券は、大手証券会社には届かないものの、多くのIPO銘柄を扱っており、2015年は5銘柄で主幹事も務めた
東海東京証券への割当が2000単元未満の場合は、取引実績に応じて当選確率がアップする「IPO個人優遇ステージ」を適用した抽選となるが、その場合でも、取引実績が最低ランクの投資家に10%が配分され、その中で平等抽選が行われる。
東海東京証券の公式サイトはこちら
※ 口座数、稼働口座数は2016年3月末時点。

 

IPOの取り扱い数が多いだけでなく
主幹事の銘柄数も多くて当たる確率大!
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