安全策である“証拠金”引き上げが市場に値動き増幅もたらす理由、「未来の損失」を測るモデルに“想定外”が突き付けた限界

証拠金制度には、すでに生じた損益に対応する役割と、将来の損失に備える役割がある。前者を担うのが変動証拠金（VM）、後者を担うのが当初証拠金（IM）だ。