「シルバーライフ」のIPO情報総まとめ！スケジュールから幹事証券、注目度、銘柄分析、他の高齢者向けサービス企業との比較や予想まで解説！［2017年10月26日 情報更新］

会社名	シルバーライフ
市場・コード／業種	東証マザーズ・9262／小売業
上場日	10月25日
申込期間（BB期間）	10月10日～10月16日
おすすめ証券会社	SMBC日興証券、SBI証券、岩井コスモ証券、丸三証券、マネックス証券、岡三オンライン証券
フィスコ分析による 市場の注目度	★★★（最高★5つ）

初値（初値騰落率）	4630円（+85.20%）
最新チャート	【クリックで最新チャートへ】

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シルバーライフのIPOは、いつ申し込んで、いつ購入する？
（ブックビルディング期間、上場日など）

■スケジュール
仮条件提示	10月5日
ブックビルディング（抽選申込）期間	10月10日～10月16日
公開価格決定	10月17日
購入申込期間	10月18日～10月23日
払込日	10月24日
上場日	10月25日

シルバーライフのIPOは、どこの証券会社で申し込める？
（主幹事証券会社・幹事証券会社・委託販売証券会社など）

■取り扱い証券会社（2017年10月7日時点。割当は変更になる場合があります）
証券会社名 （※青文字はクリックで詳細ページへ）	引受シェア	口座開設
SMBC日興証券 ［最短3日後に取引可能］	3.5％
SBI証券 ［最短翌日に取引可能］	1.7％
岩井コスモ証券 ［最短3日後に取引可能］	0.9％
丸三証券	0.9％
岡三オンライン証券 ［最短2日後に取引可能］	―％
マネックス証券 ［最短2日後に取引可能］	―％
みずほ証券（主幹事証券）	91.3％
いちよし証券	0.9％
岡三証券	0.9％

シルバーライフのIPOは、いくらで買える？ 割安／割高？
（仮条件・公募価格・予想PER・初値・初値騰落率など）

■価格情報
想定発行価格（※1）	2400円
仮条件 ［予想PER（※2）］	2300～2500円 ［15.0倍～16.3倍］
公募価格	2500円
初値	4630円
初値騰落率	+85.20%
予想トレーディングレンジ（※3）	2000円～5000円
最新チャート	【クリックで最新チャートへ】
※1 有価証券届出書提出時。※2 予想EPS＝今期（IPO時）予想純利益÷上場時発行済株式数、から計算したもの。※3 期間は上場後1年を想定。

■類似会社3社の予想PER（2017年10月3日終値の株価と会社側予想から計算）
会社名 ※クリックで最新チャートへ	予想PER
【3社平均】	18.5倍
ファンデリー<3137>	22.3倍(連)
ハークスレイ<7561>	10.9倍(連)
プレナス<9945>	22.3倍(連)

 予想EPSから割り出した仮条件の予想PERと、類似会社3社の平均PERと比較すると、本銘柄の公開価格は類似会社より若干割安と判断できる。

シルバーライフの発行株数・単元数・公開規模は？

■株数などに関する情報
発行済株式数（上場時）	250万6000株（予定）
公開株式数	公募50万株  売出15万株 （オーバーアロットメントによる売出9万7500株）
想定公開規模（※1）	17.9億円（OA含む）
※1 有価証券届出書提出時における想定発行価格で計算。

シルバーライフは高齢者向け配食サービスのマザーズ案件

　高齢者向け配食サービスのフランチャイズ本部の運営及びフランチャイズ加盟店等への調理済み食材の販売などを手掛けている。7月末時点で「まごころ弁当」367店舗、「配食のふれ愛」196店舗を展開する。

　高齢社会に入り配食サービスの需要は今後も拡大が期待され、テーマ性がある案件と言えよう。直近IPO銘柄がセカンダリーで活況であることなども、同社上場にとって支援材料となろう。

　10/25はテンポイノベーション<3484>との同時上場となるものの、テーマ性などを踏まえると初値買い資金は同社に集まりやすいだろう。一方、スケジュール面では翌日にSKIYAKI<3995>の上場が控えていることから、初日から換金売りが強まる可能性も頭に入れておく必要はある。

◆「シルバーライフ」IPOに申し込めるおすすめ証券会社
SMBC日興証券［最短3日後に取引可能］
SBI証券［最短翌日に取引可能］
岩井コスモ証券［最短3日後に取引可能］
丸三証券
岡三オンライン証券［最短2日後に取引可能］
マネックス証券［最短2日後に取引可能］
⇒IPOで比較した証券会社ランキングはこちら！

シルバーライフの業績データ

■業績推移（単位：百万円・％ ）
決算期	売上高 （伸び率）	経常利益 （伸び率）	純利益 （伸び率）
2014/7	2,698 （―）	145 （―）	101 （―）
2015/7	3,531 （30.9%）	319 （119.5%）	209 （106.1%）
2016/7	4,151 （17.5%）	434 （36.0%）	301 （43.5%）
2017/7推	5,245 （26.3%）	539 （24.0%）	377 （25.1%）
2018/7予	6,184 （17.9%）	590 （9.5%）	384 （1.9%）
2017/4 3Q	3,797 （―）	403 （―）	265 （―）
2018/1 2Q予	2,971 （―）	289 （―）	188 （―）
予想EPS（※） ／配当	単独：153.23円／-円
※予想EPSは「今期（IPO時）予想純利益÷上場時発行済株式数」で計算したもの。

シルバーライフの業績コメント

　2018年7月期の業績は、売上高が前期比17.9％増の61.8億円、経常利益が同9.5％増の5.9億円と増収増益の見通しとなっている。

　足元では、同社が属する高齢者向け宅配弁当業界においては、引き続き、高齢者人口及び一人暮らし高齢者世帯の増加等から、市場は拡大傾向にある。

　このような状況の下、同社においては、ＦＣ加盟店の積極的な出店、高齢者施設向けの食材販売の営業強化を行い、売上の増大を図ってきた。

　フランチャイズチェーンを展開している主力の高齢者向け配食事業では、「まごころ弁当」及び「配食のふれ愛」の２ブランドによる積極的な店舗展開を図ってきた。その結果店舗数は、第10期第３四半期会計期間（2016年８月１日～2017年４月30日）末現在では、第２四半期末比28店舗の純増となり、２ブランド合計の店舗数は536店舗となった。

　また、ＦＣ加盟店に対するＳＶ（スーパーバイザー）の経営指導の継続、加盟店販促物コスト削減による店舗運営支援等の施策を行った。これにより、ＦＣ加盟店向け販売における同第３四半期累計期間の売上高は29億6804万2000円となっている。

シルバーライフの詳細情報

■基本情報
所在地	東京都新宿区西新宿四丁目32番4号
代表者名（生年月日）	代表取締役社長 清水 貴久（昭和49年7月31日生）
設立	平成19年10月10日
資本金	1049万円（平成29年9月21日現在）
従業員数	70人（平成29年8月31日現在）
事業内容	高齢者向け配食サービスのフランチャイズ本部の運営及びフランチャイズ加盟店等への調理済み食材の販売

■売上高構成比率（2016/7期 実績）
品目	金額	比率
FC加盟店	3,428百万円	82.6％
高齢者施設等	460 百万円	11.1％
OEM	261 百万円	6.3％
合計	4,151 百万円	100.0％

■大株主上位3位
順位	株主名	保有株数	保有シェア
1	清水 貴久	100万株	49.85％
1	株式会社近江屋	100万株	49.85％
3	シルバーライフ社員持株会	6000株	0.30％
合計		200万6000株	100.00％

■その他情報
手取金の使途	冷凍冷蔵倉庫兼物流センター、社員寮及び当社第２食品製造工場の建設資金に充当する予定
関係会社	－
VC売却可能分（推定）	－社 －株（売出し・保有期間などの制限があるもの以外）
直近有償第三者割当	年月日	2015年7月23日
	割当先	シルバーライフ社員持株会
	発行価格	165円 ※株式分割を考慮済み

◆「シルバーライフ」IPOに申し込めるおすすめ証券会社
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丸三証券
岡三オンライン証券［最短2日後に取引可能］
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シルバーライフの銘柄紹介

 同社は、「我々シルバーライフは、食の観点から誰もが安心して歳を重ねていける社会を作ります」を経営理念として、高齢者向け配食サービスのフランチャイズ本部の運営及びフランチャイズ加盟店（以下、「FC加盟店」という。）等への調理済み食材の販売を主な事業としている。

　一人暮らしや要介護の高齢者には、自ら調理をすることや買い物に行くことが困難である等の理由で、手間をかけずに毎日の食事を用意したいというニーズが生じている。同社はこうしたニーズに応えることをミッションとし、配食サービスの仕組みを構築し運営するとともに、自社工場及び仕入先工場で製造された調理済み食材をＦＣ加盟店等へ販売している。

（１）販売先について

① FC加盟店

　同社は「まごころ弁当」と「配食のふれ愛」の２つのブランドによる配食店舗をフランチャイズ方式によりチェーン展開している。同社はFC加盟店に対して経営指導を行うとともに、弁当の食材等を販売している。同社がFC加盟店に販売する食材は、主におかずとして調理された調理済み食材であり、FC加盟店が弁当用に炊飯する米や使用する消耗品等も一部販売している。

　調理済み食材には、自社工場で製造された食材と、仕入先工場で製造された食材があり、日本全国のFC加盟店に対して販売を行っている。

　各FC加盟店は、利用者である高齢者から指定の日時に応じた注文を受け、その他の見込み分を含めて同社から食材を仕入れている。各FC加盟店は、配食スケジュールに合わせて米を炊飯するとともに、同社から仕入れた食材を店舗で弁当容器に盛りつけ、利用者の自宅に直接配達し、弁当代金を回収している。弁当は、利用者の希望に合わせ、利用者が食べやすいように食材を細かく刻む等の個別対応も行っている。

　同社は各FC加盟店から食材代金とロイヤリティ等を回収している。同社のFC加盟プランには、通常プランとゼロプラン（初期費用の一部とロイヤリティ等が無料）の２つがあり、食材代金とロイヤリティ等は各プランにおいて設定された条件に基づいて回収している。

　なお、同社は現在直営店の運営を行っておらず、同社の高齢者向け配食サービスの店舗は全てFC加盟店である。2017年７月末現在、「まごころ弁当」367店舗、「配食のふれ愛」196店舗を展開している。

② 高齢者施設等

　同社は、自社工場で製造した食材及び仕入先工場から仕入れた食材を、高齢者向けの介護サービスを行っている老人ホーム、通所介護施設等（以下、「高齢者施設等」という。）に販売している。各工場から出荷された食材は、発注元の高齢者施設等に近い同社のFC加盟店に高齢者自宅向け配食用の食材と一緒に配送され、FC加盟店から当該高齢者施設等に食材を配送している（各工場からも直送あり）。高齢者施設等は同社に対して食材代金を支払い、同社はFC加盟店に対して、高齢者施設等への食材配送委託料を支払っている。

③ OEM

　同社は、他の弁当配食事業者に対し、相手先ブランドにて販売される冷凍弁当を自社工場で製造し、卸販売をしている。

シルバーライフの投資のポイント

 高齢社会に入り配食サービスの需要は今後も拡大が期待され、テーマ性がある案件と言えよう。ただ、公開規模が10億円台後半と軽量感に乏しく、高齢社会のニーズに合うというテーマ性だけでは公開価格の2倍以上の初値は期待しにくい。

　今年のIPOで公開規模が15億円以上20億円未満だった案件では、3/17上場のジャパンエレベーターサービスHD<6544>は同+61.8％、7/20上場のジェイ・エス・ビー<3480>は同+33.8％となっている。しかし、PKSHA Technology<3993>などの直近IPO銘柄がセカンダリーで活況であることなどを踏まえると、同社はこれ以上の初値形成が期待されるだろう。

　高齢者向け配食サービスのFC本部の運営及びFC加盟店等への調理済み食材の販売を主な事業としている。売上高の82.6％を占めるFC加盟店については、「まごころ弁当」及び「配食のふれ愛」の2つのブランドによる配食店舗をFC方式によりチェーン展開している。

　同社はFC加盟店に対して経営指導を行うとともに、弁当の食材等を販売している。7月末時点で「まごころ弁当」367店舗、「配食のふれ愛」196店舗を展開しているが、直営店の運営は行っていない。また同11.1％を占める「高齢者施設等」については、自社工場で製造した食材及び仕入先工場から仕入れた食材を、高齢者向けの介護サービスを行っている老人ホーム、通所介護施設等に販売している。

　業績面について、2018年7月期は売上高が前期比17.9％増の61.8億円、経常利益が同9.5％増の5.9億円と増収増益の見通しとなっている。足元では、同社が属する高齢者向け宅配弁当業界においては、引き続き、高齢者人口及び一人暮らし高齢者世帯の増加等から、市場は拡大傾向にある。

　このような状況の下、同社においては、FC加盟店の積極的な出店、高齢者施設向けの食材販売の営業強化を行い、売上の増大を図ってきた。想定仮条件水準の今期予想PERは15～16倍程度となり、類似企業のファンデリー<3137>などとの比較ではやや割安な印象がある。

　10/25はテンポイノベーション<3484>との同時上場となるものの、テーマ性を踏まえると初値買い資金は同社に集まりやすいだろう。一方、スケジュール面では翌日にSKIYAKI<3995>の上場が控えていることから、初日から換金売りが強まる可能性も頭に入れておく必要があろう。

◆「シルバーライフ」IPOに申し込めるおすすめ証券会社
SMBC日興証券［最短3日後に取引可能］
SBI証券［最短翌日に取引可能］
岩井コスモ証券［最短3日で取引可能］
丸三証券
岡三オンライン証券［最短2日後に取引可能］
マネックス証券［最短2日後に取引可能］
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