世界投資へのパスポート
2016年4月11日公開(2016年4月11日更新)
バックナンバー

「世界投資へのパスポート」

著者・コラム紹介

世界投資へのパスポート

広瀬隆雄 ひろせ・たかお
三洋証券、S.G.ウォーバーグ証券(現UBS証券)、ハンブレクト&クィスト証券(現J.P.モルガン証券)を経て、2003年、投資顧問会社・コンテクスチュアル・インベストメンツLLCを設立。長年、外国株式関連業務に携わっており、特にBRICsをはじめとした新興国市場に詳しい。米国カリフォルニア州在住。

広瀬 隆雄

アベノミクスへの疑念から円安トレンドは崩れた!
円高では日経平均株価は上昇しないので
いまは米国株やブラジル株、メキシコ株を買え!

<今回のポイント>
1.ドル/円は心理的に重要な110円を割り込んだ
2.アベノミクスの有効性が疑問視され、再び閉塞感が募っている
3.インフレになりはじめている国の通貨は、売られやすい
4.ドル安は米国の輸出企業、石油会社、銀行にとってプラス
5.ドル安はブラジル、メキシコなどの新興国にもプラス

急激に進行する円高は
アベノミクスの有効性への疑問の現れ

 先週、為替市場は急激な円高に見舞われました。ドル/円は、心理的な抵抗線と見られた110円をあっさりと割り込み、108円台で取引されています。

 2012年秋以降、ずっと続いていたドル高トレンドは、完全に崩れ、チャートは教科書的な三尊天井を完成しました。

 このことはアベノミクスの有効性に疑問を投げかけていると思います。

 アベノミクスは大胆な金融緩和をすることで、為替を円安に持って行き、インフレを起こすことを狙っていました。そうすることで、すっかり日本人の間に定着してしまったデフレ心理に働きかけようというわけです。

 デフレとは、ありとあらゆるモノやサービスの価格が下落する現象を指します。

 皆さんは(モノが安くなるのはたいへん結構なコトだ)と思うかもしれません。

 それは事実なのですが、物価がことごとく下落する状況では、企業の経営者が新しく工場を建てたり、従業員を雇うなど、動けば動くほど墓穴を掘ってしまいます。

 つまり経営が守りに入ってしまうのです。

 そのような状況では、閉塞感がつのり、過去に借りた借金の返済負担だけが重く圧し掛かります。

 円高になっているということは、我々は再びそういう状況へ逆戻りしてゆくことを暗示しているのです。

 そのシナリオ下では、当然、株も上がりませんし、タワー・マンションなどの不動産に投資してもダメだし、円高で外国人観光客にとって日本はコスト高で行きにくくなります。

 つまり今まで上手く行きそうな兆候が見られた、いろいろなことが、すべて「逆流」してしまうリスクに我々は晒されているのです。

 もちろん今回の円高の背景には、先のマイナス金利の導入が金融界から総スカンを喰ったということがあると思うのですが、同じくマイナス金利を導入している欧州では、そういう不満の声は小さいです。

 なぜ日本の金融機関だけが甘やかされるべきなのかは、よく考えてみる必要があると思います。

アメリカのインフレ期待は上昇
ドル安になると原油価格も上昇する傾向

 一方で、米国ではインフレ期待が上昇しています。下は5年先5年物期待インフレ率のチャートです。

 これは米国財務省証券利回りからTIPS(インフレ連動)債利回りを引き算して求められます。

 このグラフが上向いているということは、「いまから五年先を起点として、そこから先の中期的なインフレの展望が上向いている」ということを意味します。

 インフレが「微熱状態」のように出始めている国の通貨は、売られやすいです。

 インフレ期待が高まっている背景には、原油価格の底入れも影響していると思います。

 普通、ドル安になると原油価格は上昇する傾向があるので、今後も原油価格は上昇する可能性があります。

ドル安になれば輸出企業にはプラス
ドル安は新興国にもプラスになる

 ドル安になると輸出企業の利益は増えます。またドル安は原油高要因なので、原油価格が上昇すれば2014年以降、落ち込みが激しかった石油会社の利益が底打ちすることを意味します。

 銀行はシェール企業にお金を貸付けている関係で、原油価格が下がると貸倒引当金を積み増さなければいけなくなります。それは銀行の利益を圧迫します。だからドル安で原油高になれば、引当金を積み増すプレッシャーから解放されるので、銀行の収益にとってもプラスに働くわけです。

 ドル安は、新興国経済にとってもプラスに働きます。なぜなら新興国は一次産品の輸出に頼っている国が多く、コモディティ価格はドル安に助けられるからです。

 さらに米国の投資家はドル安局面になると新興国、とりわけメキシコやブラジルなどの南米諸国への投資に積極的になることが知られています。このところ新興国への資本流入は歴史的に見ても極めて低調でした。

 それがより高いリターンを求めて、米国の投資資金が資源国へ戻る可能性が高くなっているのです。

いまは日本株を買う時ではない
海外の投資機会へシフトせよ

 円安だと日経平均が上昇するのと同じ理屈で、ドル安だと米国株が上昇します。もし今後も円高が続くのであれば、日本株には多くを期待できないでしょう。

 従って、海外への投資の割合を増やすことをお勧めします。

 米国株では
(1)経済が拡大し、(2)金利が上昇する時に騰がりやすい、素材、エネルギー、工業、市況株が良いと思います。

 逆に金利上昇局面では売られやすいバイオテクノロジーやハイテク株は避けるべきです。

 またブラジル株、メキシコ株などの、アメリカの投資家が好んで投資する新興国も有望だと思います。iシェアーズMSCIブラジル・キャップトETF(ティッカーシンボル:EWZ)やiシェアーズMSCIメキシコ・キャップトETF(ティッカーシンボル:EWW)が良いと思います。
 

【2016年7月11日時点】
  ◆【証券会社おすすめ比較】ネット証券3社の米国株式取扱い最新情報
 ~3社とも外国証券取引口座開設と管理料は無料! 1単位から売買可能~
 ◆マネックス証券【証券会社情報⇒マネックス証券の紹介ページ】
取扱銘柄 取引手数料(税抜)
3347銘柄
(NYSE・NYSE Arca・NYSE MKT・
NASDAQ上場の3034銘柄と
米国ETF251銘柄、ADR62銘柄)
1約定あたり約定代金の0.45%
(最低手数料5米ドル、上限手数料20米ドル)

【マネックス証券の米国株式の特長】
【取引時間(日本時間)
夏時間……21:00~9:00 冬時間……22:00~10:00 
※夏時間(4月第1日曜日~10月最終日曜日)冬時間(10月最終日曜日~翌年4月第1日曜日)
【注文受付時間】24時間 
【注文の種類】成行注文、指値注文、逆指値注文、連続注文、OCO注文
【注文有効期限】最長90日先まで指定可能
【決済方法】外国株口座へ入金し円から米ドルへ為替振替後に売買。または証券総合取引口座に保有する米ドル建てMMF・債券投資用の米ドルを外国株取引口座へ資金振替後に売買

【関連記事】マネックス証券おすすめのポイントはココだ!日本株手数料の低さ、ユニークな投資ツールが充実しているネット証券大手
 ◆SBI証券【証券会社情報⇒SBI証券の紹介ページ】
取扱銘柄 取引手数料(税抜)

1406銘柄
NYSE・NYSE Arca・
NASDAQ上場
の1051銘柄、
米国ETF241銘柄、ADR114銘柄)

1約定あたり約定代金の0.45%
(最低手数料5米ドル、上限手数料20米ドル)

【SBI証券の米国株式の特長】
【取引時間(日本時間)
・夏時間
22:30~5:00  冬時間23:30~6:00
※夏時間
(4月第1日曜日~10月最終日曜日)冬時間(10月最終日曜日~翌年4月第1日曜日)
注文受付時間】夏時間22:30~5:00  冬時間…23:30~6:00
【注文の種類】指値のみ

【注文有効期限】当日中もしくは期間指定(発注日を含む最長7米国営業日まで指定可能)
【決済方法】米ドルによる「外貨決済」又は日本円による「円貨決済」(取引は完全前受金制)

【関連記事】【SBI証券のおすすめポイントはココだ!】IPOの多さ&夜間取引、銀行との連携など独自サービスも充実のネット証券最大手
SBI証券の公式サイトはこちら!
 ◆楽天証券【証券会社情報⇒楽天証券の紹介ページ】
取扱銘柄 取引手数料(税抜)
1309銘柄
(NYSE・NYSE Arca・
NASDAQ上場の933銘柄、
米国ETF248銘柄、ADR128銘柄

1000株まで、25米ドル
※1000株を超えた分は、1株毎に2セント追加

【楽天証券の米国株式の特長】
【取引時間(日本時間)】(月~金)
・外貨決済
 夏時間…15:00~5:00 冬時間…15:00~6:00
・円貨決済
 夏時間…17:15~5:00 冬時間…17:00~6:00 
※夏時間(4月第1日曜日~10月最終日曜日)冬時間(10月最終日曜日~翌年4月第1日曜日)
注文受付時間】(月~金)
 ・外貨決済
夏時間…15:00~5:00 冬時間…15:00~6:00
・円貨決済  夏時間…17:15~5:00 冬時間…17:00~6:00 
【注文の種類】指値および成行注文

【決済方法】円または米ドル。米ドル決済の場合は円から米ドルへ為替振替、または米ドルの振込、米ドルMMFからの購入

【関連記事】楽天証券おすすめのポイントはココだ!使いやすいトレードツール「MARKETSPEED」がおススメ
楽天証券の公式サイトはこちら!

 

Special topics pr

[クレジットカード・オブ・ザ・イヤー2016]2人の専門家が最優秀クレジットカードを決定! 2016年版、クレジットカードのおすすめはコレ! おすすめクレジットカード!ANAカードでマイルを貯める裏ワザとは? その 【株主優待】最新の株主優待情報更新中! おすすめ!ネット証券を徹底比較!おすすめネット証券のポイント付き
ランキング
1カ月
1週間
24時間
ダイヤモンド・ザイ最新号のご案内
ダイヤモンド・ザイ最新号好評発売中!

JR九州株の買い方
人気株500激辛診断
株で今儲ける方法20

11月号9月21日発売
定価730円(税込)
◆購入はコチラ!

Amazonで「ダイヤモンド・ザイ」最新号をご購入の場合はコチラ!楽天で「ダイヤモンド・ザイ」最新号をご購入の場合はコチラ!

【付録は桐谷さん監修の優待株管理ノート】
10月上場決定!JR九州株の正しい買い方
・短期も長期もOK!「株で今儲ける20の方法
・今、トヨタソニー絶好の買い時ワケ
株価安定年4回配当株を発見
東証1部昇格株を先回りをして買え
日銀ETF買いでこれから買える株
低リスク投資なら優待付き私鉄株
JPX400銘柄入替は除外株に乗れ
買いの10万円株高配当株優待株21
割安割高全3615銘柄最新理論株価
日経平均に勝った日本株投信ベスト10
・さわかみ、ひふみなど人気投信を診断
葬儀とお墓のお金の大研究

「ダイヤモンド・ザイ」の定期購読をされる方はコチラ!

>>「最新号蔵出し記事」はこちら!

>>【お詫びと訂正】ダイヤモンド・ザイはコチラ

お得な株主優待情報!最新情報、株主優待ランキング!他お得な情報を更新中! 堀江貴文や橘玲など人気の著者のメルマガ配信開始! クレジットカードに関するクチコミ情報大募集中!