IPO株の銘柄分析&予想
2016年8月22日公開(2016年9月28日更新)
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「IPO株の銘柄分析&予想」

著者・コラム紹介

IPO株の銘柄分析&予想

ザイ・オンライン編集部

「チェンジ」のIPO情報総まとめ!
スケジュールから幹事証券、注目度、銘柄分析、
他のモビリティ、IoTビッグデータ、クラウド、セキュリティテクノロジー企業との比較や予想まで解説![2016年9月28日 情報更新]

会社名 チェンジ
市場・コード/業種 東証マザーズ・3962/情報・通信業
上場日 9月27日
申込期間(BB期間) 9月7日~9月13日
おすすめ証券会社 SBI証券マネックス証券SMBC日興証券東海東京証券楽天証券
フィスコ分析による
市場の注目度
★★★最高★5つ

その他のIPO銘柄の情報はこちら!

【目次】(クリックで該当する情報へ移動します)
▼いつ申し込んで、いつ購入する?(ブックビルディング期間、上場日など)
▼どこの証券会社で申し込める?(幹事証券会社)
▼いくらで買える?(仮条件・公募価格・予想PER・初値・初値騰落率など)
▼発行株数・単元数・公開規模は?

▼どんな会社?
▼業績データ/業績コメント
▼企業の詳細情報/銘柄紹介
▼投資のポイント

 

チェンジのIPOは、いつ申し込んで、いつ購入する?
(ブックビルディング期間、上場日など)

■スケジュール
仮条件提示 9月5日
ブックビルディング(抽選申込)期間 9月7日~9月13日
公開価格決定 9月14日
購入申込期間 9月16日~9月23日
払込日 9月26日
上場日 9月27日

チェンジのIPOは、どこの証券会社で申し込める?
(主幹事証券会社・幹事証券会社・委託販売証券会社など)

■取り扱い証券会社(2016年9月9日時点。割当は変更になる場合があります)
証券会社名
(※青文字はクリックで詳細ページへ)
引受シェア 口座開設
SBI証券(主幹事証券)
[最短2日で口座開設可能]
85.0
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マネックス証券
[最短3日で口座開設可能]
3.0
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SMBC日興証券
2.0
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東海東京証券
1.0
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楽天証券
[最短3日で口座開設可能]
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みずほ証券 3.0  
エース証券 2.0  
藍澤證券 1.0  
SMBCフレンド証券 1.0  
極東証券 1.0  
東洋証券 1.0  

チェンジのIPOは、いくらで買える? 割安/割高?
(仮条件・公募価格・予想PER・初値・初値騰落率など)

■価格情報
想定発行価格(※1) 1150
仮条件
[予想PER(※2)
1080~1200円
30.7倍~34.2倍]
公募価格 1200円
初値 2999円
初値騰落率 +149.92%
予想トレーディングレンジ(※3) 1000円~5000円
最新チャート 【クリックで最新チャートへ】
※1 有価証券届出書提出時。※2 予想EPS=今期(IPO時)予想純利益÷上場時発行済株式数、から計算したもの。※3 期間は上場後1年を想定。

■類似会社3社の予想PER(2016年9月2日終値の株価と会社側予想から計算)
会社名 ※クリックで最新チャートへ 予想PER
【3社平均】 120.0倍
JIG-SAW<3914> 270.0倍(連)
PCI-HD<3918> 22.6倍(連)
AWS-HD<3937> 67.3倍(連)

 予想EPSから割り出した仮条件の予想PERと、類似会社3社の平均PERと比較すると、本銘柄の公開価格は類似会社より割安と判断できる。

チェンジの発行株数・単元数・公開規模は?

■株数などに関する情報
発行済株式数(上場時) 316万株(予定)
公開株式数 公募28万株  売出21万株
想定公開規模(※1) 5.6億円(OA含む)
※1 有価証券届出書提出時における想定発行価格で計算。

チェンジはテーマ性の高いIT関連小型案件

 モビリティ、IoTビッグデータ、クラウド、セキュリティなどのテクノロジーを活用したサービス及びIT人材育成のための研修の提供(NEW-ITトランスフォーメーション事業)を行う。「『NEW-IT』の活用を通じて、日本企業の生産性革命を実現する」をビジョンに掲げ、大手企業100社超にライブラリ(顧客の業務改革を実現するためのツール・ノウハウ)を提供している。

 IT関連のマザーズ上場案件で、テーマ性の高さから注目を集めそうだ。また、公開規模が小さく、需給妙味も大きい。SBI証券が主幹事のため、ネットトレーダーの積極参加も見込まれる。

 公開規模については6億円未満となる見込み。9/27はシルバーエッグ・テクノロジー<3961>が同時上場する予定だが、ともに公開規模が小さいため2社消化は十分可能とみる。

◆「チェンジ」IPOに申し込めるおすすめ証券会社
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チェンジの業績データ

■業績推移(単位:百万円・% )
決算期 売上高
(伸び率)
経常利益
(伸び率)
純利益
(伸び率)
2013/3 915
(―)
103
(―)
▲ 51
(―)
2014/3 1,029
(12.4%)
119
15.2%
32
2014/9※ 711
74
43
2015/9 1,400
137
82
2016/9予 1,520
(8.6%)
170
(23.5%)
111
(34.0%)
2016/6 3Q 1,037
(―)
144
(―)
93
(―)
予想EPS(※)
/配当
単独:35.13円/-円
※予想EPSは「今期(IPO時)予想純利益÷上場時発行済株式数」で計算したもの。※2014年9月期は、決算期変更により平成26年4月1日から平成26年9月30日までの6ヶ月間

チェンジの業績コメント

 2016年9月期の業績は、売上高が前期比8.6%増の15.2億円、経常利益が同23.5%増の1.7億円と増収増益の見通しとなっている。

 足元では、法人のタブレット・スマートフォンなどのスマートデバイスの導入・活用、IoT、ビッグデータなどの新しいIT技術の活用に向けた動きが加速しており、IT投資が好調に推移している。このような状況の中で同社は、「Change People、Change Business、Change Japan」のミッションを実現すべく、NEW-ITトランスフォーメーション事業を展開している。

 同社では、企業に変革を起こすことにつながる新しいIT技術を「NEW-IT」と呼びスマートデバイス向けモバイルアプリケーションの企画・設計・開発・運用、セキュリティ製品の選定・導入・保守、ビッグデータの解析・活用、NEW-IT人材を育成する研修の企画・開発・実施を行ってきた。また、NEW-ITトランスフォーメーション事業の伸長を図り、大手SIerとNEW-ITサービスにおけるパートナー関係の構築を推進した。

 なお、通期計画に対する第3四半期末時点における進捗率は、売上高10.3億円で68.2%、経常利益1.4億円で84.7%となっている。

チェンジの詳細情報

■基本情報
所在地 東京都港区虎ノ門三丁目17番1号
代表者名(生年月日) 福留 大士(昭和51年3月25日生)
設立 平成15年4月10日
資本金 6850万円(平成28年8月22日現在)
従業員数 53人(平成28年7月31日現在)
事業内容 モビリティ、IoTビッグデータ、クラウド、セキュリティなどのテクノロジーを活用したサービス及びIT人材育成のための研修の提供(NEW-ITトランスフォーメーション事業)

■売上高構成比率(2015/9期 実績)
品目 金額 比率
Mobile & Sensing Application 429 百万円 30.7%
Enterprise Security & Infrastructure 189 百万円 13.5%
Analytics & IoT
64 百万円 4.6%
Next Learning Experience 630 百万円 45.1%
Research & Development 85 百万円 6.1%
合計 1,400 百万円 100.0%

■大株主上位10位
順位 株主名 保有株数 保有シェア
1 神保 吉寿 75万3300 26.16%
2 福留 大士 45万株 15.63%
3 伊藤 彰 34万8900 12.11%
3 石原 徹哉 34万8900 12.11%
3 金田 憲治 34万8900 12.11%
6 髙橋 範光 24万株 8.33%
7 Jun Emi 15万株 5.21%
8 チェンジ従業員持株会 10万5000株 3.65%
9 山田 裕 9万株 3.13%
10 JIG-SAW(株) 4万5000株 1.56%
合計   288万 100.00%

■その他情報
手取金の使途 (1)NEW-ITトランスフォーメーション事業の人材の増加にかかる人件費、(2)優秀な人材の採用のための採用費、(3)陣容拡大に伴う本社移転費用に充当し、残額については成長に寄与する支出、投資等に充当予定。
関係会社
VC売却可能分(推定) 株(売出し・保有期間などの制限があるもの以外)
直近有償第三者割当 年月日 2016年1月26日
割当先 Jun Emi
発行価格 266円 ※株式分割を考慮済

◆「チェンジ」IPOに申し込めるおすすめ証券会社
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チェンジの銘柄紹介

 人や組織の変革を促す手法には様々なものがあるが、同社では新たなIT技術を軸に据えている。このような、変革を起こすことにつながる新たなIT技術を同社では「NEW-IT」と呼び、昨今本格化している「価格が安く、導入がスピーディーで、使い勝手の良い」ITを目指す。

 クラウド技術などはその典型例であるが、NEW-ITの一部でしかない。ITを構成する要素は、端末・回線・ソフトウェア・ストレージなど、多岐に渡るため、それらの構成要素の多岐に渡る課題を同社はワンストップで解決している。

 同社では、上述のような考え方で、新しいIT技術を活かして日本企業の変革を促す事業を「NEW-ITトランスフォーメーション事業」と命名し、展開している。

・NEW-ITトランスフォーメーション事業の内容

 同社はNEW-ITトランスフォーメーション事業をサービスラインで実行している。サービスラインとは、弊社が提供している個別のサービスを大括りにしたサービスの総称であり、NEW-ITトランスフォーメーション事業を実行する組織名でもある。

 同社では、サービスライン毎に、顧客の業務改革を実現するためのツール・ノウハウ(以下「ライブラリ」と総称。)を有している。顧客のニーズに基づいて、ライブラリを組み合わせることで、包括的に顧客の要望に合致したサービスが提供可能になる。

 また、NEW-ITを構成する具体的な技術分野としては、モバイル、IoT、ビッグデータ/アナリティクスなどが挙げられるが、それらの新技術を活用するうえでは、「効果を創出するための用途開発(攻めの活用)」と「安全で効率的な運用管理(守りの活用)」の両輪がうまく回らなければならない。

 同社では、新技術の登場に合わせて、各業種・業態に合わせた用途開発を行い、体制整備やスキルアップも含めた技術・ノウハウを体系化することにより、顧客の業務改革の支援をしている。

 このようなライブラリは製造業における部品同様、タイムリーな供給体制の構築が重要で、新規技術については、国内外を問わず、情報収集のためのアンテナを張り巡らし、実用性・可用性・信頼性の観点から評価を行い、常にライブラリ更新をかけている。

 なお、同社のライブラリを利用する顧客企業は運輸、金融、製造、建設、流通、官公庁など多岐に渡り、主に大手企業にライブラリを提供している。業務改革を目的として、いったん同社のライブラリの利用を開始すると、業務の一部に組み込まれることとなり、例えば、OSアップデートによるアプリケーション改修、ライセンス更新、定期実施する階層別のトレーニング等により、継続的な契約をしている。

チェンジの投資のポイント

 IT関連のマザーズ上場案件で、情報セキュリティ、ビッグデータ、IoT(モノのインターネット)といったテーマ性の高さから注目を集めそうだ。また、公開規模が小さく、需給妙味も大きい。SBI証券が主幹事のため、ネットトレーダーの積極参加も見込まれる。

 同証券の今年の主幹事案件のなかでは、6月上場のマザーズ小型案件であるAWS-HD<3937>(公開規模3.1億円)が公開価格比+235.3%という高い初値を付けている。AWS-HDも医療IT関連のテーマ性で人気化した。今回の案件はAWS-HD同様に初値の高パフォーマンスを示現する条件に合致しており、期待が高まるだろう。

 同社は、「『NEW-IT』の活用を通じて、日本企業の生産性革命を実現する」をビジョンに掲げ、新たなIT技術を用いて企業に変革を促す「NEW-ITトランスフォーメーション事業」を展開している。モバイル、セキュリティ、IoT、ビッグデータ/アナリティクス等の新たなIT技術を同社では「NEW-IT」と呼んでおり、昨今本格化している「価格が安く、導入がスピーディーで、使い勝手の良い」ITを指す。

 個人向けの市場で起きた変化や新しいIT技術の普及をいち早くとらえ、法人市場で展開することにより、法人向けのIT市場の構造が変化していく機会を取り込んでいく方針。各産業をリードする大手企業100社超にライブラリ(顧客の業務改革を実現するためのツール・ノウハウ)を提供している。

 業績面について、2016年9月期は売上高が前期比8.6%増の15.2億円、経常利益が同23.5%増の1.7億円と増収増益の見通しとなっている。変則決算だった2014年9月期を除けば、業績は毎期堅調に伸びている。想定仮条件水準の今期予想PERは31~34倍程度あるが、類似企業の株価動向を見ると、テーマ性の高さが評価されれば更なる高バリュエーションも許容されるだろう。

 公開規模については6億円未満となる見込み。ベンチャーキャピタル保有株も確認されない。なお、9/27はシルバーエッグ・テクノロジー<3961>が同時上場する予定となっており、こちらも人工知能(AI)関連のマザーズ上場案件として人気化が想定される。ただ、ともに公開規模が小さいため、2社消化は十分可能とみる。

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主幹事数 取扱銘柄数 ネット配分・
抽選方法
口座数
2015年 2016年 2015年 2016年
◆SMBC日興証券
24社 13社 72社 64社 10%:1人1票の平等抽選 280万
【ポイント】
大手証券の中でもIPOには力を入れており、2016年は全83社中64社のIPO株を取り扱った。主幹事数は、2016年こそ13社に甘んじたものの、2015年は24社もの主幹事実績を持つ。2016年に大きな話題を集めた「はてな」と「JR九州」のIPOでも主幹事も務めている。
1人1単元しか申し込めないので、資金量に関係なく誰でも同じ当選確率となっているのがメリット。
SMBC日興証券の公式サイトはこちら
◆SBI証券
8社 13社 78社 75社 70%:1単元1票の平等抽選
30%:「IPOチャレンジ
ポイント」順に配分
384万
【ポイント】
ネット証券にもかかわらず、主幹事数、取扱銘柄数ともに大手証券会社に引けをとらない実績を誇る。特に取扱銘柄数がダントツで、ここの口座を持っていれば、大半のIPO銘柄に申し込める。個人投資家への配分の100%がネット投資家へ配分されるのも魅力。1単元1票の抽選なので、
多くの単元を申し込むほど当選確率は高くなる当選確率がアップする「IPOチャレンジポイント」は、資金量・取引量と関係なく、IPOに申し込み続ければ誰にでも貯められるのがメリットだ。
SBI証券の公式サイトはこちら
◆東海東京証券
5社 5社 27社 15社 10%:1単元1票の平等抽選 39万
【ポイント】
準大手証券会社の東海東京証券は、大手証券会社には届かないものの、多くのIPO銘柄を扱っており、2016年は5社で主幹事も務めた
東海東京証券への割当が2000単元未満の場合は、取引実績に応じて当選確率がアップする「IPO個人優遇ステージ」を適用した抽選となるが、その場合でも、取引実績が最低ランクの投資家に10%が配分され、その中で平等抽選が行われる
東海東京証券の公式サイトはこちら
主幹事数 取扱銘柄数 ネット配分・
抽選方法
口座数
2015年 2016年 2015年 2016年
◆カブドットコム証券【三菱UFJモルガン・スタンレー証券のグループ証券】
0社
7社※1
0社
2社※1
18社 19社 一定割合:1人1票の平等抽選 105万
【ポイント】
「三菱UFJモルガン・スタンレー証券」は、毎年多くのIPO銘柄を取り扱い、2015年には7社、2016年は2社で主幹事を受け持ったが、売買手数料が高めなのがネック。しかし、同じグループ会社のネット証券「カブドットコム証券」なら、「三菱UFJモルガン・スタンレー証券」が引き受けるIPO銘柄に申し込み可能(一部銘柄を除く)なうえ、売買手数料が安めなので使い勝手が良い。
複数単元を申し込んでも当選確率は変わらないので、資金量が少ない人でも不利にならない。IPO投資に特化したスマホアプリ「IPOLab」も便利。
※1「三菱UFJモルガン・スタンレー証券」のIPO主幹事数。
カブドットコム証券の公式サイトはこちら
◆岡三オンライン証券【岡三証券のグループ証券】
0社
6社※2
0社
0社※2
10社 6社 10%以上:1人1票の平等抽選
90%以下:取引実績による優遇抽選
13万
【ポイント】
2016年は0社だったが、2015年には6社の主幹事実績を持つ「岡三証券」と同じグループに属するネット証券。割当の100%をネット投資家に配分するのも魅力。取引実績が多いほど優遇されるステージ制が導入されているが、全体の10%以上は取引実績によらず全員を対象とした抽選で割り振られる。買付資金は当選後に入金すればOKなので、資金余力を気にせず申し込めるのも大きなメリットだ。

※2「岡三証券」のIPO主幹事数。
岡三オンライン証券の公式サイトはこちら
※ 口座数は2017年3月末時点。

 

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