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ウォール街はかつて、惑星が太陽の周りを回るように、人工知能（AI）ブームはエヌビディアのジェンスン・フアン氏を中心に展開すると信じていた。今問われているのは、それが崩壊したときに何が起こるかということだ。
フアン氏は12日、中国のスパイとされる人物を含む2人との不倫関係が発覚したことを受けてエヌビディアの最高経営責任者（CEO）を辞任した。これは同氏が後押ししてきたAIブームを脅かすと同時に、歴史の流れはしばしば特異な個人によって決定づけられるとする「偉人理論」を揺るがすことになる。
フアン氏の辞任を受け、投資家は市場の要であり経済成長の原動力でもあるエヌビディアについて、レザージャケットを着たカリスマ的指導者にどれほど依存していたのかを見極めようと躍起になっている。
フアン氏はテレビゲーム用チップの設計会社を、AIの代名詞ともいえる時価総額5兆ドルの巨大企業に変貌させただけではない。同氏はAI業界の政治的な顔でもあり、ドナルド・トランプ大統領とも通じていた。あまりに多くのAI企業に投資したため、エヌビディアは業界の中央銀行にたとえられることもあった。フアン氏の一言、さらには数十億ドル規模の資金提供が、企業の命運を左右することもあった。
12日の株式市場は早くも審判を下した。エヌビディア株は当然のように売りが続き、フアン氏の影響力の恩恵を受けてきたセクター内の主要銘柄の多くも値を下げた。だが、少なくともフアン氏の衝撃的な失脚直後には、広範なパニックは見られなかった。AI関連のハイパースケーラー（大規模クラウド事業者）や、エヌビディアの競合チップメーカーの一部は、この日上昇して引けた。
「これは1人の男による20年来のビジョンだった」と、ファウンダーETFの運用担当者、マイケル・モナハン氏は述べた。「それは代替がきかないものだ」
モナハン氏は、創業者主導で長期的に好業績を上げてきた他の企業を例に挙げ、「データが示しているのは、ジェンスン氏が去れば株価のパフォーマンスは以前ほど良くならないということだ」と述べた。「われわれは売却するつもりだ」
AI関連の取引は既に新たな局面に入りつつあった。金利上昇に伴い、巨額の建設費用を賄うための借り入れコストが上昇している。数カ月にわたり雪だるま式に膨れ上がってきた政治的な反発により、全米各地でデータセンターに懐疑的な候補者が選挙で勝利した。
フアン氏の辞任は、ブームの最初の4年間を特徴づけてきた急成長と底なしの資金調達を再考する投資家にとって、新たな不確定要素となっている。
エヌビディアは、米国の輸出規制における影響力や、世界をリードする同社の半導体の一部が違法に中国へ流出したかどうかを巡り、ますます厳しい監視の目にさらされている。投資家は、さらなる事実が明らかになる可能性に備えており、わずか5週間前に過去最高値を更新した同社株を圧迫している。
