「恐らく」「約」など、かなり慎重かつ曖昧に「6カ月」と述べていたイエレン議長だが、市場は大きく反応したPhoto：AP/AFLO

 にこにこしながら、ポロッとしゃべってしまった米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）のイエレン議長のコメントに、マーケットは敏感に反応した。

 3月20日午前3時過ぎ（米東部時間19日13時過ぎ）、イエレン議長は就任後初の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）に臨んだ。

 ＦＯＭＣの決定内容は、いわゆる量的緩和第3弾（ＱＥ3）の証券購入額を月額650億ドル（約6兆5000億円）から550億ドルに100億ドル減額するというもの。減額決定は昨年12月のＦＯＭＣ以降、これで3回連続となった。

 このほか、政策金利の将来の軌道について示す「フォワードガイダンス」も修正。「失業率6.5％」が利上げを検討する目安とされていたが、ＦＲＢの予想より速く低下して6.5％に近づいてきたため、この失業率の数値基準は削除した。

 ここまでは大方の予想通りだったのだが、問題は、ＦＯＭＣ後に開催された議長記者会見である。

 記者会見の中でイエレン議長は、ＱＥが終了した後も「相当な期間」、現状の政策金利（ゼロ金利政策）が維持されるとの声明文について、「相当な期間」とはどのくらいかと問われ、「恐らく6カ月前後」と、新たに“数値”に言及したのだ。

 マーケットはこれに即座に反応を見せた。米長期金利は前日比0.1％以上も上昇して2.7％台に、ドル円相場も102円台まで円安が進んだ。

 それもそのはず。「相当な期間」が「6カ月」となると、ＱＥの縮小が現状のペースで順調に進めば、今年11月には終了できる。そうすると利上げ時期は早ければ「2015年5月」ということになる。それまでの市場予想は「2015年後半」「早くとも15年6月くらい」だっただけに、一気に早期利上げ観測が浮上したわけだ。