原油高と円安“連動”は本当か、ドル円「120円」を促す真の要因

為替市場では、原油価格の高騰が続いていることから、原油輸入国である日本の貿易収支が悪化し、円安につながるとの見方も広がっている。ただ、原油価格の上昇は、インフレ期待などを通じて米金利の上昇につながり、ドル高を促す効果もあるだろう。日本の貿易収支とドル円の関係を振り返るとともに、原油高よりも円安を促す要因を過去の円相場から考察する。