2023年前半は日本株の「株高」期待、しぶとく続く日本の景気回復と交易条件の改善

日本経済は、経済活動の押し下げ要因が断続的に現れる中、景気後退局面入りはなんとか回避され、20年5月をボトムとした景気回復が途切れずに続いているとみられる。ただ日本株は底堅いものの上値は限られており、先行き懸念の強さがうかがわれる。交易条件というマクロ指標の変化を説明しし、23年前半の日本株に期待できる理由を解説する。