2020.7.21
日本経済を襲う新型コロナ第二波、年度下期の景気失速はあるか
新型コロナウイルスの感染拡大に伴う経済活動の落ち込みに歯止めがかかっている。政府の緊急事態宣言や地方自治体からの外出自粛、休業要請が解除・緩和され、国内消費や小売業の販売額が小幅ながら増加している。また、経済活動の再開が各国・地域…
2020.6.24
堅調な株価が、今回も日本景気復活の「先行指標」である可能性
新型コロナウイルスの感染拡大を受けた経済活動の落ち込みが確認される一方、株価は堅調な推移が続いている。その背景には、景気の落ち込みが思ったほど急激なものにならなかったほか、景気がすでにボトムをつけ、回復が続くとの見方が織り込まれて…
2020.5.29
景気の谷は5～6月で夏場に急回復も、大型経済対策の効果を検証
政府や地方自治体による外出自粛や休業要請により、経済活動は大幅に落ち込んだ。4-6月期の日本の実質GDPは、年率で20％を超えるマイナス成長となるとの見方が多い。ただ、ここにきて経済活動の落ち込みに歯止めがかかり、持ち直す動きも出ている。…
2020.5.5
GDP25％減の試算も、日本経済は「復活の日」を迎えられるか
小松左京の小説『復活の日』では、猛烈な毒性を持つ新型ウイルスが世界的に蔓延し、人類、哺乳類などがほぼ死滅するが、ウイルスが低温では毒性を持たないことから南極大陸にいた人類だけが生き延びた。今世界で起きていることは小説さながらで、国…
2020.4.3
「日本の不況入り」を示唆した日銀短観、デフレギャップは深刻か
4月1日発表の3月調査・日銀短観では、企業の景況感を示す業況判断DIが製造業（大企業）でマイナス8となり、19年12月調査のゼロから8ポイント低下した。製造業の業況判断DIがマイナスになったのは7年ぶりのことだ。3月中旬以降に強まった外出自粛要…
2020.3.6
新型コロナ禍のピークは？感染終息後の世界景気と金融市場を展望
新型コロナの感染拡大に伴う世界的な株安の連鎖はいったん止まったが、金融市場の不安定な動きは続いている。減少していた新たな感染者数が再び増加基調に転じ、世界経済の先行きへの警戒感は払拭されていない。ただ、各国政府・当局は景気対策を実…
2020.2.14
新型肺炎は日本の1～3月期GDPにどれだけ影響？SARS流行時を参考に試算
新型コロナウイルスによる肺炎感染が警戒される中、経済活動への影響も懸念されている。中国政府は、武漢市などで交通機関の「封鎖」を実行。さらに国内・海外の団体旅行を中止するなど、感染拡大の封じ込め策を実施している。ヒト・モノの移動の制…
2020.1.20
「消費失速」は今回もあり得るか？消費増税後の個人消費を検証
消費税率引き上げの影響が、引き続き注視されている。乗用車販売台数、家電販売額、百貨店、スーパーマーケット、コンビニストアの売り上げなど各種販売統計をみると、家電は駆け込みと反動が14年4月の税率引き上げ時と同程度となっている。一方、…
2019.12.23
消費増税による個人消費落ち込みは一過性？日本景気の持ち直しはあるか
弱い外需と堅調な内需という組み合わせではあるが、日本経済全体でみると景気失速は回避されている。しかし製造業部門の悪化が進めば、景気が底割れに至る可能性が指摘されてきた。また、内需の抑制要因となる消費税率引き上げの悪影響も懸念されて…
2019.11.21
力強さに欠ける国内景気と堅調な株価、先行きはどうなるか
日経平均株価が昨年10月以来の高値を付けるなど、株価は堅調な推移が続いている。しかし国内の景気指標は、力強さを欠くものが多く、加えて19年10月の消費税率引き上げの影響も見極めがついていない。一方で、世界経済の先行きに対する懸念が弱まり…
2019.10.22
日本景気にリスクは見えるか？悪化する製造業と好調な非製造業
製造業と非製造業の経済活動や景況感がかい離する状態が続く。輸出や生産、製造業が不調だが、内需や非製造業の活動が堅調で、経済全体の成長が保たれている。過去をみると、輸出や生産活動、製造業部門の落ち込みが景気悪化を招く典型的なパターン…
2019.9.25
消費増税直前に検証、景気下振れリスクと求められる政府の対応
今回の消費増税では、駆け込み需要を2014年4月の引き上げ時の3分の1程度と想定し、他方で教育無償化などの押し上げ効果を織り込んでも、駆け込みの反動や増税効果により、2019年度下期の実質GDP成長率（前期比）を下押しするインパクトがある。景気…
2019.8.21
消費増税前に日本経済を総点検、10月以降の景気後退は回避できるか
米中摩擦などの影響もあり、世界経済が減速し、日本の輸出は弱めの動きが続いている。ただ一方で、内需の拡大から日本経済は年率2％前後の実質成長を続けており、GDP統計でみると、日本経済は堅調に推移している。
2019.7.23
強まる世界経済の不透明感、今年後半に「景気持ち直し」は期待できるか
米中貿易摩擦などを背景に世界経済の先行き不透明感を懸念する声は強い。現に、日本銀行が開発・公表する輸出環境を包括的にモニタリングする指標「SCOPE」の構成指標の一部は、低下が続いている。ただ、各国・地域が景気対策を発動する態勢に入る…
2019.6.24
日本景気は秋にかけて「上向き」へ、景気動向指数に見える復活の原動力
内閣府は5月、景気動向指数・CI一致指数の基調判断を景気後退の可能性が高いことを示す「悪化」としたが、早ければ7月にも「下げ止まり」へと上方修正する可能性が浮上している。秋にかけて生産活動の全般的な持ち直しから、日本景気に上向きの動き…
2019.5.28
景気後退観測や米中摩擦のなかでも日本経済が「上向き」になる理由
内閣府の景気動向指数・ＣＩ一致指数の基調判断が「悪化」となるなど、景気の弱さを示す経済指標が増えている。一方、先日発表された2019年1～3月期のGDP統計・1次速報は「強め」の結果となった。足もとの日本経済の実力をどのように判断すればいい…
