――WSJの人気コラム「ハード・オン・ザ・ストリート」 ＊＊＊ 　米連邦準備制度理事会（FRB）の仕事は、株式市場が上昇をやめたときの方が楽かもしれない。だが今のところ、FRBが市場の邪魔をしようとするリスクはほとんどない。 　株価のバリュエーションは割高なように見える。一部の市場観測筋にとっては、バブル警報が鳴り始めている。株価収益率（PER）やCAPEレシオ（過去10年の純利益にインフレ率を調整したPER）など複数の指標を見ると、ドットコム・バブルの期間を除いて株価がこれほど高い水準にあることはこれまでなかった。