金融市場はほとんどの場合、疑う余地のない明白な材料をきちんと織り込んでいない。先週は米国株が5％安という神経を逆なでするような急落を演じた。だがこういう場合、市場でミスプライスがよく起きることを留意しておくべきだ。世界の株式市場の動向を見極める上でも、覚えておいて損はない。株式相場は市場予想を織り込むものだ。コンセンサス予想通りの展開であれば、市場はあまり動かない。予想外の展開となれば利益も損失も増幅し、場合によっては高いリターンをもたらす。進取の気性に富んだ投資家、つまり群衆と同じ行動を取らないように時間と労力を惜しまない投資家たちは、常にサプライズの可能性が最も高い投資先を模索すべきだ。目下、米国の投資家にとって、これは海外に目を向けることを意味する。