「新NISAでインデックス投資」を選んだ投資家が絶対に知っておきたいこと

日経平均株価がとうとうバブル後の最高値を突破し、株式投資が大きく注目されている。個人投資家のための税制優遇制度も新たになり、株式投資を始めようと考えている人、またさらに拡大させたいという人も少なくないのではないか。だが、間違った知識で投資をすることは危険。それを教えてくれる1冊が『ビジネスエリートになるための 教養としての投資』（奥野一成著）だ。社会人の教養として投資リテラシーは必須だと語る、その意味とは？（文／上阪徹）

ラクして儲かることは絶対にない

　投資には興味がないわけではないけれど、自分には縁遠いものなのではないか……。実は日本人に多い、そんな思いに対して、投資を知ることはこれからの社会人に必須だと説き、大きな共感を得て11万部のベストセラーになっているのが、『ビジネスエリートになるための 教養としての投資』だ。

　著者は京都大学を卒業後、日本長期信用銀行、外資系証券を経て農林中央金庫に入庫。2014年から、株式を中心とした有価証券に投資を行っている農林中金バリューインベストメントのCIOを務める投資のプロフェッショナルである。

　世の中には、株式投資のやり方を指南するような書籍はたくさんあるが、本書の大きな特色は、「なぜ投資が必要なのか」「投資について知ることがいかにビジネス人生に役立つか」といった投資の哲学にこそフォーカスされていることだ。

　そしてもちろん著者本人が投資のプロであるだけに、どんな視点で投資対象の企業を見るか、どんな銘柄を選ぶのか、値動きにどう向き合うか、など投資のヒントに溢れている。株式に関わるデータをめぐるショッキングな見方も並ぶ。

　本書からひしひしと伝わってくるのは、投資に対する正しい考え方を理解してほしいという著者の思いだ。中には、ドキッとする内容も少なくない。例えば、ラクして儲かることは絶対にないということ。

　さらに、多くの人がお金についての情報元にしているテレビや雑誌といったメディアと接するときにも注意が必要だと語る。それは、誰でも理解できる内容が発信されるからだ。

300万円が、25年間で1億5000万円になった

　そして、日本人の多くがイメージしている株式投資は、ギャンブルと変わりのない「投機」だと記す。それを農地で説明する。「この土地がどのくらい値上がりするのか」を考えるのが投機であり、「この農地からどれだけの農作物が取れるのか」を考えるのが投資だ。株式投資にすると、こうなる。

　本来の株式投資は、前者。そして、それはどのようなものか、アメリカのスポーツ関連商品を扱うナイキのケースが利益と株価の25年間の長期推移のグラフつきで紹介されている。

　グラフからはっきり見えるのは、1株当たり営業利益と株価が綺麗にリンクしていること。しかし、1株当たり営業利益が上がっているのに、株価が下がっている年もある。だが、25年の時間軸では、それは些末な話なのだ。

　1993年にナイキ株を100万円分購入していたら、25年間で5000万円になっていた、ということである。300万円なら、1億5000万円。何もせずに持っておいただけで、である。

　ところが「利益がしっかり確保されている会社の株式に投資すれば、細かく売り買いしなくても投資効果が得られる」ということが、日本ではほとんど知られていないのである。だから、投機をし続けてしまうのだ。

　となれば、どんな企業に投資すべきか、明らかである。長期的な事業の成長が見込める会社だ。それをどう見極めていくのか、そのヒントが本書の後半に詳しく書かれている。

市場全体を買うインデックスファンドへの投資は無意味

　事業の成長が期待できる企業に投資する。もちろん、上場しているすべての会社が、そうした企業ではない。その意味では、ぜひ知っておきたいことがある。

　日経平均株価指数、いわゆる日経平均は、企業の選別度合いという意味では少しはましかもしれない、と記しているが、長期的な成長が見込める企業ばかりではない、という点には注意が必要だ。

　ちなみに著者が実際に会社で投資している長期的な有望企業4社が実名入りで紹介されており、その選定理由は極めて勉強になる。

　一方、株式投資がブームの様相を呈してくると、いわゆる株式投資のテクニックを紹介する情報が溢れてくることが予想される。また、インターネット証券のトレーディングツールを使おうと考える人もいるかもしれない。

　実際、株価収益率（PER）や株価純資産倍率（PBR）などは、投資をする際に多くの投資家が注目する。だが、注意が必要だと著者は記す。そうした数値は、あくまでも過去のものだからだ。売上も利益率もPERやPBRも、過去から現在までを把握するものに過ぎない。数値は未来を語るものではないのだ。これは、テクニカル分析も同様だという。

　これはプロの投資家である著者の経験値からの言葉である。PER、PBR、テクニカル分析といった、そんな表層的なレベルでは長期投資に耐え得る分析にはならないということだ。

　そんな難しいことができるのか、と思われた人もいるかもしれない。しかし、これこそが正しい投資の考え方であり、「投資家の思想」そのものだろう。努力もせずに濡れ手で粟のような状況が、起こるはずがない。勉強が必要になるのだ。努力が必要になるのだ。

　だが、それを成就させるためのヒントが、本書にはたくさん詰まっている。