どのように投資するかを決める際、多くの投資家は、長期的に市場をアウトパフォームした実績で知られる数々の戦略に従おうとする。彼らは相場が良いときも悪いときもその戦略を守っていれば、いずれは市場のパフォーマンスを上回るはずだと考える。だが必ずしもそうはいかないのが現実だ。投資家がその戦略の1つを10年以上固守すれば、市場（すなわちベンチマーク）をアウトパフォームする確率が高まるとはいえ、それが保証されるわけではない。それどころか、10年間の長期投資であっても（短期になればなるほどなおさら）単にタイミングが悪かったという不運な理由で、運用成績がベンチマークに届かない可能性はかなりあるのだ。