今年の米経済が順風満帆だったとしても、株価に織り込まれた高い期待を満たすには不十分かもしれない。大半のエコノミストは2020年の米経済動向について、非常に素晴らしいとは予想していない。貿易を巡る懸念は弱まると見込みながら、米経済の成長力は限定的だとも考えている。ウォール・ストリート・ジャーナル（WSJ）がまとめたエコノミスト調査によると、20年10-12月期（第4四半期）の国内総生産（GDP）は前年同期比1.8％増の見通し。これに対し、19年の成長率は推定2.2％だった。米経済は大半の予想より好調に推移するかもしれない。それが考えられるのは、例えば米国が中国と包括的な貿易協定を締結した場合。あるいは、企業景況感が急上昇して設備投資を押し上げた時だ。バンク・オブ・アメリカ・グローバル・リサーチのエコノミストらはそうした可能性を踏まえ、GDP成長率が自らの予想の1.7％にとどまらず2.5％近辺に達し得るとみている。2020年の世界GDP成長率については3.2％と予想しているが、このバラ色のシナリオでは上振れするだろう。