波が引いて初めて誰が裸で泳いでいたかが分かる――。これは米著名投資家ウォーレン・バフェット氏が株主宛ての書簡に書いた有名な言い回しだ。ここ2週間でボラティリティーが急速に高まる中、一部の資産クラスは「素肌」や興味深い「しわ」を少し見せ始めている。直近の相場急落で最も際立っているアノマリー（変則性）は恐らく、年初来好調に推移していた金だろう。先週、債券利回りと株価が急落する中、資金の逃避先となるはずの金の価格は急騰するどころか下落した。