政治は投資家にとって重要になることが多い。だが、どのような形で重要なのかは必ずしも明白でない。ドナルド・トランプ米大統領が2016年に当選した際と、上院のジョージア州2議席を民主党が勝ち取った直後の市場の反応を比較してみよう。民主党はジョージア州で勝利したことで上院支配を（辛うじて）手にした。2016年には銀行株が急伸した一方、ハイテク株は大統領選の結果を受けて下落し、その後数カ月にわたって相場全体に出遅れた。政治好きな人は容易に説明することができた。共和党は米金融街をひいきにするが、シリコンバレーは進歩派のとりでだ、と。簡潔だが、誤った説明だ。上院のジョージア州決選に対する投資家の反応も、銀行株買いと大型ハイテク株の売りだった。