中国不動産開発大手の中国恒大集団が債務不履行（デフォルト）寸前に至るまでに、いくつもの警告が出されていた。同社は巨額の債務を抱え、猛スピードで成長し、財務状況を外部の人間が容易に把握できないようにしていた。しかし金融規制当局、地方政府、利回りを追う投資家や内部の関係者が批判を遠ざけた。最終的に恒大は中国政府の圧力にだけは抗しきれなかった。恒大は最近、負債総額が3000億ドル（約33兆円）を超え、このうち借入金は890億ドルに上ることを明らかにした。当局への届け出を確認したところ、同社は複雑な資金繰りの仕組みを使って金融負債を分かりにくくしていた。多額の負債があるにもかかわらず大規模な自社株買いも実施。自社株買いで株価は上昇し、株価下落を想定した空売りするにはリスクがあった。