中国の外資系の投資信託運用担当者が、本社の上司に伝えられないことがある。個別銘柄への投資額やファンドの運用状況、顧客の身元などだ。また投資調査データを共有したり、ズーム会議に参加したり、親会社が何百万ドルもかけて構築したグローバルな取引プラットフォームを利用したりすることもできない。つまり外国企業が中国でビジネスをするのは――たとえ政府がもろ手を挙げているように見えたとしても――簡単ではないということだ。中国は2019年に外資系資産運用会社を受け入れ、ブラックロックやニューバーガー・バーマンなどの外国企業が人民元建てファンドを提供できるようルールを変更した。変更により、これらの企業は世界最大の未開拓市場の一つにアクセスできるようになった。しかし、10年以上前に施行された、外国企業を狙いとしていない規制によって、世界最大級の資産運用会社の現地法人は業務を阻害され、孤立している。