米高金利は長期化、または恒久化するのか

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　米連邦準備制度理事会（FRB）当局者は20日、金利が以前の想定ほどには下がらないことを示唆し、市場を驚かせた。

　この微調整は見た目以上に重要かもしれない。一部当局者は見通しやコメントで、高金利は単に長引くだけでなく、恒久的に続く可能性を示唆している。より専門的な言い方をすれば、長期的にインフレ率と失業率を安定させる、いわゆる中立金利が上昇した。

　このことは、長期金利の影響を受ける投資家や企業、家計にとって大きな意味を持つ。長期国債の利回りがここ数カ月で大幅上昇し、株価が低迷しているのもこれで説明がつきそうだ。