中国テック株で痛手を負った投資家にとって、朗報はいまやそれがバリュー株になったということだ。配当と自社株買いを増やし、膨大な現金を保有し、バリュエーションは低いのに巨額の現金を生み出している。 　では悪い知らせは？　それも中国テック株がバリュー株になったことだ。かつての途方もない成長の時代は戻ってきそうにない。 　だが、S&P500種指数と日経平均株価の予想株価収益率（PER）が中国電子商取引最大手アリババグループの2倍以上であることを踏まえると、これは悪いことではないかもしれない。