今年の変動の激しい、貿易戦争に翻弄（ほんろう）された市場で、米国の投資家が上場投資信託（ETF）を好む姿勢は揺るがなかった。むしろ、さらに強まった。投資家は今年これまでに過去最高の4370億ドル（約62兆3000億円）を米ETFに投じており、新型コロナウイルス禍以降で最も荒れた市場にも動じていない。資金流入が現在のペースを維持すれば（歴史的に見て、夏から秋にかけて加速する）、米ETFへの資金流入は2年連続で過去最高を記録することになる。これは、ミューチュアルファンドからETFへの資金流出が止まらないことが一因だ。ETFは手数料が低く、伝統的な投資商品にはない税制上の利点がある傾向がある。だが、この10年にわたる傾向だけでは今年の急増を説明できない。実際、米国市場が不安定になった際、多くの投資家が米国資産への投資を増やし始めた。現在はこれまで以上にETF購入を通じて投資している。