数字を“点”ではなく“線”で見る驚きの投資術
ゴールドマン・サックスに入社し、マネージング・ディレクターに就任、アジアのトレーディングチームを率いた。その後、200兆円超の運用残高を誇る世界有数の機関投資家・ゆうちょ銀行で投資戦略を牽引。そんなマーケットの最前線を知り尽くしたトレーダーが、個人投資家が一生使える「オルカン」「S＆P500」の“次の投資術”を徹底指南した初の著書『最後に勝つ投資術【実践バイブル】 ゴールドマン・サックスの元トップトレーダーが明かす「株式投資のサバイバル戦略』（ダイヤモンド社）。投資初心者でも実践できるよう、徹底的にわかりやすく投資手法を体系化。ゴールドマン・サックス仕込みの「投資思考」や「オルカン＋4資産均等型」といった実践的なポートフォリオ（資産配分）の構築方法、有望な個別株の見つけ方まで、「オルカン」「S＆P500」の“次に知るべき”ノウハウが満載！
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数字に潜む「甘い罠」
一過性の利益を見破る眼力
スクリーニング機能は銘柄探しのきっかけとしては有効ですが、スクリーニングの結果にノイズが大きい点には注意が必要です。「当期純利益」というファクターによって投資判断をするのは一般的ですが、この当期純利益は毎年大きくぶれます。
ある年は突出して大きくなったのに、その翌年に利益がしぼんでしまうこともしばしばですから、当期純利益だけを見ていると判断を誤る恐れがあります。この問題は、当期純利益を用いて計算をするPER（株価収益率）やROE（自己資本利益率）を参照する場合も同様です。
プロはここを見ている
指標の「裏側」にある真の価値
実際、バリュー株投資で成功しているプロの投資家で、単に「PERが低いから買い」といっている人はほとんどいませんし、ROEを重視するのを、「クオリティ株投資」といいますが、「ROEが高いから買い」とだけいっているクオリティ株投資家はほとんどいません。
彼らは利益が一過性である可能性を考慮し、利益の継続的な安定性や成長性を総合的に見ています。
「見せかけの割安」を回避せよ
多角的な分析の重要性
また、スクリーニングの結果上位にあがってきている銘柄の多くが、よくよく調べてみると真の意味で割安株ではなかった、ということがあります。
こうした点からも、単一のシグナルやファクターだけに頼って注目銘柄リストをつくるのは、とても危険だといえます。
