第2のグーグルになるか、期待はずれで終わるか
膨れ上がったＩＰＯ後に問われるフェイスブックの真価

　フェイスブックが先週、新規株式公開（ＩＰＯ）の申請を行ったが、インターネット企業最大級のＩＰＯとして、シリコンバレーに新たな時代をマークする重要なできごととなるだろう。

　かつて1995年にネットスケープがＩＰＯを果たした時には、テクノロジー新興企業が公開企業として認知される大きな礎を築いた。その後グーグルが2004年にＩＰＯした際には、確固とした技術力を持つ企業として、同社は市場に熱狂的に迎え入れられた。

　フェイスブックもソーシャルネットワークという新しい分野で、価値ある企業として広く認知されるのかどうか。同社は50～100億ドルを調達する計画とされるが、このＩＰＯはそれを問うことになるのだ。

　ことに最近は、フェイスブックに先立ってソーシャル系の新興企業がＩＰＯを行ったものの、期待はずれの結果に終わった例が目立った。フェイスブック上でソーシャルゲームを提供するジンガは、鳴り物入りでＩＰＯを果たしたものの、公開後の株価はずっと低迷したまま。フェイスブックのＩＰＯ申請で再び話題を取り戻しているようだが、それでも画期的なＩＰＯとはならなかった。

　また、クーポン共同購入のグルーポン株も大いなる声援を受けてＩＰＯを行い、公開初日に31％も値を上げたが、 その後は公開価格の上下をさまよっている。グーグルが85ドルで公開した株がその後一気に上がり、現在も600ドルを超えているのとは大違い。いったい、ソーシャル、ソーシャルと騒いでいるが、市場はその価値を本当に認めているのか、フェイスブックというサービスは長く信頼できるのか、という点が問われることになる。

　ＳＥＣ（アメリカ証券取引委員会）に提出されたフェイスブックのＳ-1申請書が公開され、投資関係者はそこから同社の将来性、成長度などを読み取ろうとしている。たとえば、このＳ-1で記された内容で重要なポイントには以下があるだろう。

・収入と利益
フェイスブックは、過去3年にわたって黒字。昨年の売上は37億ドルで、これは前年度から88％の増加。利益は10億ドル。売上のうち、広告が占める割合は85％で、そのうち上記のジンガからの収入が12％も占めている。