2023年も円安は続くのか？ 株式市場の注目銘柄は？

「株式投資に興味があるけど、何から始めればいいの？」ーー。そんな株式投資ビギナーにおすすめしたいのが『５万円からでも始められる！　黒字転換２倍株で勝つ投資術』（馬渕磨理子著、ダイヤモンド社）です。全国各地のセミナーで5年間にわたって個人投資家の方々にお伝えしてきた、的中率70％超の堅実な投資法を紹介。「黒字転換2倍株投資術」とは、四半期決算データで営業利益・経常利益が「赤字」から「黒字」に転換するタイミングの銘柄をいち早く見つけて買い、2倍になったら売るというシンプルな方法。「リスクを取りたくない、損切りの回数を減らしたい、でも利益は欲しい！」という堅実派の人にも始めやすいマイルドな投資法です。特別編として書下ろしの記事をお届けします。これから株式市場はどうなっていくのか？ どんな有望銘柄があるのか？

来年、23年は「130円台」の円安水準の可能性

　11月2日の米連邦公開市場委員会（FOMC）で0.75％の利上げを決定し、12月の米国の利上げが何％になるのか？「0.75％」か「0.5％」か議論は分かれます。

　ただし、米国の政策金利は4％を超えて、ターミナルレート（政策金利の最終到達点）と言われる「4.6％～5％」の水準まで近づいています。

　このタイミングで、興味深いデータがニッセイ基礎研究所から公開されました。

　日銀のマイナス金利政策や長短金利操作（イールドカーブ・コントロール）など、各政策でどの程度、金利を抑えているかを試算し、10年物国債利回りの「理論値」を出したところ、9月末時点で1.5％台という内容です。

　つまり、現在、日銀は10年物国債利回りを0.25％より上昇しないように、買入れを続けています（指し値オペを実施）。これが、日米の金利差拡大に繋がり円安になっているわけですが、もし、指し値オペを含めて、イールドカーブ・コントロールをしなければ、10年債の理論値は今より1.3％ほど高い1.5％まで上昇する試算になります。

引き続き「円安メリット」を受ける企業が注目

　日本の10年物国債の金利が1.5％に上昇した場合、どれくらいの円高水準になるかの試算では、約11～13円の円高となり、132～135円程度になることが予想されます。

　あくまでも、現状の試算であることには留意しておきますが、イールドカーブ・コントロールを辞めた場合でも、1ドル＝130円台であれば、そこまでの円高になるわけではない。十分に円安です。

　つまり、日本が金融緩和策から転換したとしても、過度な円高になるわけではなさそうだということを考えれば、引き続き「円安メリット」を受ける企業が注目です。

経済再開銘柄には、要注目

　日本はいよいよ外国人旅行者の受け入れを本格的にスタートしています。本来であれば赤字に転落するハズのない優良企業が、コロナの影響で赤字になっています。

　しかし、その赤字の時期もそう長くはないでしょう。優良企業が次々と黒字浮上に向かって進んでいます。

　ANAホールディングス＜9202＞は、10月31日に発表した中間決算で、純損益が195億円の黒字（前年同期は988億円の赤字）に浮上しました。7～9月の国内線旅客数は、コロナ前の74％の水準に回復し、国際線は日本からの出張需要増なども取り込み35％まで持ち直しています。

　23年3月期の連結業績予想は、売上高1兆7000億円（従来予想1兆6600億円）、純利益400億円（同210億円）を見込んでいます。まさに、業績回復の過渡期であり、株価もコロナ前水準にまだ戻していないことから、引き続き注目企業です。

　JR東日本<9020>は、観光スポットの多い首都圏が事業エリアで、リオープンの本命の企業です。10月31日の決算発表では、23年3月期第2四半期累計の連結経常利益は395億円の黒字(前年同期は1362億円の赤字）に浮上しました。

　今後は、鉄道駅バリアフリー料金制度による運賃改定やコスト削減効果が表れる見込みです。

　引き続き、「黒字転換」企業に要注目です。