米国では雇用が速いペースで拡大しているものの、インフレを引き起こしかねないほどではない。5日発表の雇用統計で6月の利下げ観測が吹き飛ぶことはなかったものの、望みはかろうじてつながっているにすぎない。米労働省によると、3月の非農業部門就業者数は前月比30万3000人増加し、前月の27万人増から伸びが加速した。市場予想の20万人増も大きく上回った。ヘルスケアや政府部門のほか、建設、小売り、ホスピタリティー・レジャーなど、景気循環的な部門でも雇用拡大が続いた。雇用が強いと早期の利下げは遠のくが、インフレのハト派にも留意すべき点がある。まず、3月の平均時給の伸びが前年同月比4.1％と、2月の4.3％から鈍化し、2021年6月以来の低さとなった。2年前は5.9％だった。雇用主が速いペースで雇用を増やし続けても労働市場は過熱しないということで、経済が堅調なままインフレの鈍化持続が可能になる。