あなたは債券トレーダーだろうか、それとも利回り追求派だろうか？数十年ぶりの高水準に達した利回りに引き寄せられた米国債投資家にとって、この問いは重みを増している。7日に行われた10年債入札が順調に済み、過熱気味の市場が一時的に冷やされたとしても、それは変わらない。この問いに答えようとすると、投資家は株式を購入する場合とは大きく異なる、いくつかの検討すべき課題に向き合うことになる。重要な出発点は、そもそも投資家がなぜ債券に関心を持つのかということだ。現在は米国債の金利が高く、価格が割安であることが、その根拠の一つとなる。一方で、株式は歴史的に見て依然として割高な水準にある。これは本質的にトレーディングを行う上での判断だ。