中東情勢など不透明要因があるが、景気や企業業績の回復が見込まれる状況では悲観的にならずに、株式投資には強気スタンスで臨みたい。

　筆者は経験的に、市場である程度、弱気材料がクローズアップされているときのほうが、銘柄選別を行いやすいと考えている。市場が一方的に強気に傾くと、株価が投資家の過度な期待で上昇してしまうからだ。こうした上昇し過ぎた銘柄を狙う投資は難しい。いつ期待が剥落するかのタイミングが計れないからだ。

　しかし、弱気材料もある状況では、過度な期待で上昇する銘柄も少なく、理論的な投資尺度で選んだ銘柄のパフォーマンスが期待できる。現在のような局面こそ、投資尺度を使った銘柄選別がより効果的なのである。

　今回は、利益をベースとした代表的な投資尺度のＰＥＲ（株価収益率）＆ＲＯＥ（株主資本利益率）投資を提案する。ＰＥＲ＆ＲＯＥ投資は低ＰＥＲでかつ、高ＲＯＥの銘柄に投資する手法だ。