米連邦準備制度理事会（FRB）は、長期にわたり極めて低い金利を維持すると表明したことで、新型コロナウイルスのパンデミック（世界的大流行）が終息すれば、ジレンマに直面しそうだ。つまり、資産バブルのリスクにどう対処していくかという難題だ。こうした懸念は、米ダラス地区連銀のロバート・カプラン総裁が9月の連邦公開市場委員会（FOMC）で、低金利維持のフォワードガイダンスを巡り反対票を投じたことで表面化した。FRBは会合後に公表した政策声明で、インフレが2％に到達し、当面はこれを上回る水準で推移するとみられるまで（大半の当局者は向こう3年は起こらないと予想）、事実上のゼロ金利政策を維持すると表明した。カプラン氏はインタビューで「長期にわたりゼロ金利を維持することには代償を伴う」と述べる。FRBが低金利を確約することで「預金しても利息は得られないとの見方から、過剰なリスクテークを誘発するのではないか」と懸念しているという。