FCFが黒字の会社は、
経営にまったく問題がないのですか？

カノン　先生、フリーキャッシュフローって、キャッシュフロー計算書に載っていますか？

林教授　いや、載ってはいないが、経営のプロなら必ずチェックする数字だよ。

カノン　知りませんでした。

林教授　このFCFがプラスかマイナスかを確認する。プラスなら、ひとまず安心していい。

カノン　ということは、FCFが黒字の会社は、経営にまったく問題がないと考えていいのですか？

林教授　いや、それは注意が必要だね。

カノン　どういうことですか？

​林教授　FCFが多ければ、借金を返済できるし配当も支払える。だが、投資を止めてもFCFは増えるんだ。

カノン　えっ？

林教授　投資をやめて、そのお金を借金返済に回すんだよ。このような会社は、将来の競争力を犠牲にしてまでも、目の前の借金返済を優先せざるを得ない状態と言っていい。

カノン　つまり、経営にあまり余裕がない状態ということですね。

林教授　まあ、そういうことになるね。

林 總（はやし・あつむ）
公認会計士、税理士
明治大学専門職大学院 会計専門職研究科 特任教授
LEC会計大学院 客員教授
1974年中央大学商学部会計学科卒。同年公認会計士二次試験合格。外資系会計事務所、大手監査法人を経て1987年独立。以後、30年以上にわたり、国内外200社以上の企業に対して、管理会計システムの設計導入コンサルティング等を実施。2006年、LEC会計大学院 教授。2015年明治大学専門職大学院 会計専門職研究科 特任教授に就任。著書に、『餃子屋と高級フレンチでは、どちらが儲かるか?』『美容院と1000円カットでは、どちらが儲かるか?』『コハダは大トロより、なぜ儲かるのか?』『新版わかる! 管理会計』（以上、ダイヤモンド社）、『ドラッカーと会計の話をしよう』（KADOKAWA/中経出版）、『ドラッカーと生産性の話をしよう』（KADOKAWA）、『正しい家計管理』（WAVE出版）などがある。