数年前と比べて、スタートアップの資金調達環境はどのような変化が生じているのか。フォースタートアップスが運営するスタートアップの情報プラットフォーム「STARTUP DB（スタートアップデータベース）」が発表した『2021年上半期国内スタートアップ投資レポート』のデータからは、2021年上半期（1〜7月）、合計調達金額や調達実施企業数はコロナ禍の影響もあり前年同期比で減少したものの、1件あたりの調達額は上昇傾向にあるトレンドが見えてきた。
2021年上半期に資金調達を実施した企業数は841社で、2020年上半期の1012社から約17パーセント減少。その一方で2021年上半期の合計調達金額は約3835億円で、2020年上半期の約3888億円と比較しても約1.3パーセントの微減にとどまっている。なおフォースタートアップによると、このレポートで指すところの調達額はデットとエクイティの合計金額となる。
なお、調達金額の中央値・平均値は直近3年間は上昇傾向にある。2019年上半期では約9000万円だった中央値は2021年上半期には約1億5000万円、平均値は約3億7380万円から約5億7999万円まで増加した。中央値に対して平均値が大幅に増加しているということは、一部のスタートアップが大型の調達を行ったということだ。この背景にあるのは、上場・未上場企業の両方に投資する「クロスオーバー投資家」など、海外の機関投資家による、ごく一部の優れたスタートアップへの巨額出資だ。
海外投資家の存在は2018年ごろから目立ち始めた。同年にはクラウド会計SaaSのfreeeと名刺管理のSansanがT. Rowe Priceから、2019年には、データマーケティングプラットフォーム「b→dash（ビーダッシュ）」を開発し提供するデータX（当時の社名はフロムスクラッチ）がKKRから、PaidyがPayPal Venturesからの資金調達を実施している。
2020年にはECプラットフォームのヘイがBain Capitalから、建築SaaSのアンドパッドがSequoia Capital Chinaからの出資を受けた。
