米国のインフレ率は1月も低下したが、市場予想を上回った。これにより、米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げへの道筋が不透明となり、FRBが年央まで利下げを先送りする余地が生まれる可能性がある。 　米労働省が13日発表した1月の消費者物価指数（CPI）は前年同月比で3.1％上昇した。伸びは昨年12月の3.4％を下回り、昨年6月以来の低さとなった。 　それでも、市場予想の2.9％ほどは低下せず、FRBの早期利下げを期待する投資家の失望を誘った。利下げは株高につながることが多い。経済活動を活性化させ、債券との投資マネー争奪戦に歯止めをかけるからだ。