西武は国際興業の二の舞に？
サーベラスＴＯＢに関する数々の疑問

 サーベラスの西武ＨＤ株へのＴＯＢの期限（5月17日）がいよいよ迫って来ましたが、最近関係者の間に出回っているペーパーを見ると、改めて今回のサーベラスのＴＯＢについて様々な疑問を感じざるを得ません。

“虚偽”を含んだ株主宛レター

 第一の疑問は、サーベラスが4月22日付けで西武ＨＤ株の株主に出したレターの内容についてです。

 このレターは事実上株主に対するＴＯＢ申し込みの勧誘のためのものと考えられますが、その内容にはどうも事実と反し、悪く言えば虚偽と捉えられてもおかしくない内容が散見されます。

 例えば、レターには「私たちが、平成24年10月12日付書簡において、西武に対して、鉄道路線の廃線及び西武ライオンズの売却を要求したという事実は一切ございません」というくだりがあります。

 しかし、問題の書簡には“以上の施策を講じることを確約することを強く求める”と書かれていますし、それが筆頭株主のトップから経営陣トップへの正式書簡であることも踏まえると、鉄道路線の廃線などは単なるアイデアとして提案しただけという主張には、ちょっと無理があるように思えます。

 そして、何よりも問題は、一般消費者として保護されるべき個人株主に対して、表現こそ丁寧なものの一方的に西武の経営陣を厳しく批判するとともに、“廃線要求をしていない”と事実と異なる可能性が高いことを書き、更には「大変多くの株主の皆様よりお問い合わせを頂いております」と、虚偽には該当しないだろうけど、具体的な数字も示さずに多くの株主がＴＯＢに応じつつあるかのような表現を使い、株主を煽って勧誘している可能性も否定できないことです。

 もしこのレターが実際に不正確な情報や憶測によって契約を勧誘しているとなったら、民法（詐欺規定や錯誤規定）、消費者契約法、さらには不当競争防止法上の疑義が生じる可能性も否定できないのではないでしょうか。