なんで気づかなかったんだ…「資産バリュー株」への投資が腑に落ちる瞬間
『貯金40万円が株式投資で4億円』『賢明なる個人投資家への道』（ともにダイヤモンド社）を著したXフォロワー数34万人超の専業投資家・かぶ1000氏。中学2年（1988年）から株式投資を始め、専業投資家歴37年目となる。中学時代は体育のジャージ姿で、地元の証券会社に通い詰め、年寄りの投資家たちにかわいがられ、バブル紳士には金儲けのイロハを教えてもらった。中学3年で300万円、高校1年で1000万円、高校2年で1500万円へと株式資産を増やし、会計系の専門学校卒業後、証券会社からの就職の誘いを断って専業投資家の道へ。時価総額に比べて正味の流動純資産が著しく多い「ネットネット株」や、豊富な不動産含み益などを持つ「資産バリュー株」への投資を得意とする理論派として、資産を安定的に増やしてきた。2011年に累計利益1億円を超えると、その後も順調に資産を増やし、2015年に3億円、2019年に4億円を突破。中学2年から株ひと筋で、アルバイト経験さえない根っからの専業投資家が、保有株全体を1つの会社に見立てる考え方や銘柄との付き合い方など、投資初心者にも役立つ投資法を全公開！
※本稿は、『貯金40万円が株式投資で4億円』（ダイヤモンド社）より一部を抜粋・編集したものです。
株もバーゲンと同じ！割安なときこそチャンス
デパートやスーパーのバーゲンセールでは割引率が高いと歓迎されるのに、株式市場では株価が大きく下落すると歓迎されず、多くの投資家は逃げ出してしまいます。これは私に言わせると、実に奇妙な話なのです。
私は株式市場でも実際のバーゲンセールでも同じように考えます。株価が大きく下落したときこそチャンスでもあり、“バーゲンハンター”として積極的に株式を購入することができるのです。
PERとは？――企業の利益と株価のバランスを見る
PERについて説明しましょう。PERとは、要するに企業の利益に対して、株価が「割高か」「割安か」を示すものです。
PERの数値が大きいほど利益に対して株価は割高、低いほど利益に対して株価は割安ということになります。
次の「当期純利益（EPS）」とは、1年間で企業が稼いだ純利益から法人税などを差し引き、最終的に残った利益のことです。
収益バリュー株投資とは？
ざっくり言うと、PERが低い銘柄を見つけ、企業の利益（収益力）が高い銘柄に投資するのが、「収益バリュー株投資」です。
「株式益利回り」で比較するという視点
私が他の投資家と違うのは、PERをつねに「株式益利回り」として評価していること。株式益利回りは、PERの逆数（1/PER）です。
たとえば、PER10倍の会社なら、株式益利回りの計算式は（1/10）×100％となり、「株式益利回りは10％」となります。
『貯金40万円が株式投資で4億円 元手を1000倍に増やしたボクの投資術』（ダイヤモンド社）より
益利回りに置き換えることで、株式以外の金融商品である賃貸用不動産などの表面利回りや、国債、預貯金などの金利との比較が容易にできるようになります。
私が「資産バリュー株投資」を選ぶ理由
このうち私が得意としているのは、「実質PBR」を重視した資産バリュー株投資です。
実質PBRとは、表面的なPBRに、保有している資産を時価評価した際の簿価とのギャップである「含み資産」を加えたものになります。
それには、次のような理由があります。
利益は変動するが、資産は安定している
収益バリュー株で評価すべき企業の利益は、その1年間の業績次第です。たとえ今年は業績が良かったとしても、来年は悪化するかもしれません。
不祥事のように、企業固有の悪材料で収益が悪化することもあります。リーマンショック、東日本大震災、新型コロナ感染拡大のように、企業になんら問題がなくても、景気全体の悪化で収益が悪化するケースだってあります。
今年は100億円の黒字だったのに、来年は100億円の赤字になることだって普通に考えられるわけです。
資産ベースなら見通しが立てやすい
一方、資産は、その企業が所有している現金、株式などの有価証券、土地や建物などのことですが、いずれもこれまでの長い企業活動によって培ってきたものです。
ある日突然、なんの前触れも理由もなく、資産が半分になったり、消滅したりすることは考えにくいでしょう。
より安全性を重視するという前提に立つなら、収益よりも資産をベースに考えたほうが、見通しが立てやすい分だけ確実性は高いと言えるのです。
※本稿は、『貯金40万円が株式投資で4億円』（ダイヤモンド社）より一部を抜粋・編集したものです。
【著者からのメッセージ】
判型/ページ数：四六判並製/240ページISBN： 978-4478112014
中学2年から株ひと筋！
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「重要なのは、単におトクな銘柄だからという理由だけで買うのではなく、なぜ割安なのかという理由を自分なりによく調べて、そのストーリーを誰もが納得できるように説明できるレベルまで理解を深めてから買うことです」
専業投資家の、かぶ１０００です。私は中学2年で株式投資を始めました。高校に進学した後も、株式投資漬けの毎日が続き、高校2年生になる頃には、株式資産はピーク時1500万円に達しました。専業投資家として生きてゆくことを目指し、大学進学には目もくれず独立独歩で投資家への道を歩んできたのです。
1990年のバブル崩壊、1991年の湾岸戦争、1997年のアジア通貨危機、2000年のＩＴバブル崩壊など、幾多の荒波を乗り越えて、2001年からは現在の投資スタイルである「バリュー株投資」を本格的に始めました。
私の投資手法の詳細は、著書『貯金40万円が株式投資で4億円』で詳しく紹介していますが、ひと言でいうと、企業の本質的価値に比べて割安に放置されている銘柄に投資する手法です。
この投資法が、私にはぴったりハマりました。2005年には、30歳で株式資産3000万円に到達。2011年に1億円、2015年に3億円、2019年には累積利益が4億円を超えました。
本書では、私が2001年から本格的に取り組んでいるバリュー株投資を中心に語っています。第1章では、バリュー株投資に至るまでの、紆余曲折を振り返っています。すでに株式投資をやっている人で、バリュー株投資についてより詳しく知りたい方は、第1章を飛ばして第2章から読み進めていただいても結構です。
本書がきっかけとなり、株式投資を自分の生活習慣の一部として取り込むことで、株式投資を楽しむ人が少しでも増えるとしたら、著者としては望外の喜びです。
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【中学2年から株ひと筋！】
「投資未経験だった私の母やかみさんも、私の影響で株式投資を始めて、2人とも『億り人』になりました」（かぶ１０００）
『賢明なる個人投資家への道』
ISBN：978-4478114827
