株で勝てる人は、チャートのどこを見て売買を判断しているのでしょうか。「売買高は人気のバロメーター」と話すのは、2000億円超を運用した元ファンドマネジャーで、楽天証券の窪田真之さん。この記事では、株価の上昇や下落の兆候を見極めるポイントを紹介します。（構成／ダイヤモンド社書籍編集局）
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売買高の変化に注目する
窪田さんは著書『株トレ』の中で、株価チャートを見る時、株価だけでなく、売買高の変化も確認する習慣をつけてほしいと強調しています。売買高の増減には、その銘柄に対する投資家の関心の変化が表れるからです。
一般に、売買高の増加は、その銘柄に対する人気の高まりを示します。
安値圏で売買高が少なかった銘柄が、急に売買高を増やしながら上昇し始めたら、何らかの好材料が出て、投資家が買い始めた可能性があります。具体的な材料がわからなくても、売買高と株価の動きから、「何か好材料が出ているのかもしれない」と推測できます。
反対に、高値圏で活発に売買されていた銘柄の売買高が徐々に減ってきたら、注意が必要です。その銘柄に対する投資家の関心が薄れ、株価の下落が続く可能性があるからです。
実際のチャートを見ながら考えていきましょう。
次のF社とG社のうち、どちらか一方を買うとしたら、あなたはどちらを選びますか。
買うならどちらを選びますか？
窪田さんは、「買うならG社」だと言います。
G社は、株価の上昇とともに売買高も増えています。何らかの好材料が出て、その情報に反応した投資家が買い始めている可能性があります。
一方、F社は株価が下がり始め、売買高も減っています。関心が薄れ、投資家が離れ始めていると考えられます。
売買高から「投資家の動き」を読み取る
株価と売買高の関係には、一定のパターンがあると言われています。
安値圏で売買高が増え始めると、やがて株価が上昇します。
その後、株価が高値圏に達すると、次第に売買高が減少し、株価も下がり始めます。
そうして、株価が安値圏まで下がると再び売買高が増え、次の上昇に向かいます。
このように、株価と売買高の関係が反時計回りに変化していく動きを「逆ウォッチ曲線」と呼びます。
逆ウォッチ曲線
先ほど紹介したF社とG社のチャートは、実は逆ウォッチ曲線に沿って動く同じ銘柄の一部を、それぞれ切り取ったものです。
安値圏から売買高を増やしながら上昇したG社の局面は、「買い」を検討するタイミングです。
反対に、高値圏から売買高が減少し、株価も下がり始めたF社の局面は、「売り」を検討するタイミングと判断できます。
安値圏から、売買高の増加とともに上昇したところが「買い」。反対に高値圏から売買高が減り、株価が落ちてきたときが「売り」
先入観を排除して、チャートに従った売買をする
このように、窪田さんが『株トレ』で提案しているトレードの考え方は非常にシンプルですが、実際にその通り売買するのは簡単なことではありません。先入観が邪魔をして、チャートに従えなくなるからです。
たとえば、「メディアやSNSで話題の優良企業だから、必ず上昇する」と思い込んでいると、株価が下がり始めた時に、なかなか売ることができません。
チャートを使って売買するのであれば、思い込みや期待を捨て、株価と売買高が示す動きに従って判断することが大切だと、窪田さんは話します。
