2010年12月15日
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賢く優待ライフを楽しもう！
欲しい優待銘柄を見つけても、いきなり飛びつくのはNG。株価下落や突然の優待廃止のリスクがあるからだ。買ってイイ銘柄を、安い時期に仕込むにはどうすればよいのかをT&Cフィナンシャルリサーチの折山さんが伝授します！
★STEP1…優待をもらっても株価が下落してはNG！
＜業績が安定して伸びている会社を選ぼう！＞
理想は売上高と利益がどちらも順調に伸びている会社
業績が悪いと、もらった優待額以上に株価が下落する可能性が高くなる。購入前には、必ず業績を確認しておきたい。
「理想は増収増益が続いていることですが、とりあえず増益ならOK。無配に転落した企業は、優待廃止リスクが高まるのでオススメできません」（折山さん）
なお、減益はなるべく避けたいが、出店強化など前向きな理由による場合もある。IRページなどで理由を確かめよう。
（1）まずは過去3期分の業績を確認！
→理想は今期増収増益。最低でも黒字確保
→できれば増配企業。無配だとリスクが高い。
（2）余裕があればこれもチェック！
□ 今期業績の進捗率
□ 予想PER・PBR
□ 自己資本比率
★STEP2…業績がよくても高値で買ってはダメ！
＜権利落ち後の株価が安い時期に仕込む！＞
最終売買日の1～2ヵ月前なら高値づかみを避けられる
初心者は右肩上がりの銘柄の調整時が狙い目。なお、業績悪化などの理由で株価が右肩下がりの銘柄は、避けたほうが無難。底値で買ったつもりでも、底割れするリスクがあるからだ。 優待銘柄の株価は、一般的には最終売買日に向かって徐々に上昇して、権利落ち日になるとガクッと下落する。
「高値づかみを避けるには、優待狙いの上昇が始まる前、権利落ちの後から最終売買日の1～2ヵ月前までの間に購入しておくのがオススメです」（折山さん）
株価が上がり始める時期は銘柄によっても異なるので、まずは過去のチャートを見て値動きの傾向を見ておこう。
★STEP3…どれぐらいお得か計算してみる！
＜「配当＋優待」で実質利回りを計算する！＞
好業績で高利回りの銘柄なら長期保有するのも1つの手
欲しい優待さえ手に入れば、利回りなんてカンケイない！ という人もいそうだが、あまりにも投資効率が悪いのも考えモノ。そこで、「配当＋優待」の実質利回りを確認しておこう。現在は、株価が全体的に低迷していることもあって、この実質利回りが数パーセント～10％近い優待銘柄も少なくない。「高利回りで、しかも業績や株価が安定している銘柄なら、インカムゲイン狙いで長期保有するのも1つの手と言えます」（折山さん）
例：10月29日に吉野家HDを9万8500円で1株購入した場合
・年間配当金 2000円×1株＝2000円（利回り2.03%）
・株主優待 3000円×年2回＝6000円（利回り6.09%）
→年間配当金＋株主優待=8000円（優待＋配当利回りは8.12%に！）
※ただし「優待＋配当利回り」が10％超の銘柄は要注意！
株価が大幅に下落したため、利回りが極端に高くなっている可能性もある。実質利回りが10％超の銘柄については、業績や株価動向を特に慎重に確認しておきたい。
（文／肥後紀子）
