日経平均やNYダウは高値更新でも米景気腰折れの公算が大きい理由パウエルFRB議長　Photo:Federal Reserve

　ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）の利上げが来年以降、米国景気を腰折れさせる可能性が出てきた。9月26日に、ＦＲＢは政策金利のＦＦ（フェデラルファンド）レートを0.25％引き上げ、2.00～2.25％（中央値2.125％）とした。

　ＦＲＢの金融政策を決定するFOMC（米連邦公開市場委員会）は、今後のＦＦレートの水準（中央値）、長期的な均衡水準（景気を刺激も抑制もしない中立的な水準）、実質経済成長率、物価上昇率のメンバーの予測を3カ月に1回の頻度で示す。

日経平均やNYダウは高値更新でも米景気腰折れの公算が大きい理由
来年には景気に対する中立金利を超える見通し
FOMC（米連邦公開市場委員会）メンバーのFFレート予想値
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　今回は、2021年の見通しが初めて示された。ＦＦレートについてメンバーの予測の中央値をつないだのが上のグラフだ。今回の結果は、今年の年末までにあと1回、0.25％の利上げ、19年中に0.25％の利上げが3回（計0.75％）、20年中に1回、0.25％の利上げ、21年は利上げも利下げもないということを示唆する。