「株安＝円高」は忘れろ！膠着ドル円相場の切り抜け術

相関が薄れるドル円相場と
日経平均株価

　ドル円相場が膠着する背景には、株安という「リスクオフの流れに円が反応しなくなってきている」（村田雅志マーケットストラテジスト）という要因もある。

　下図はドル円相場と日経平均株価の推移を重ねて示したものだが、株高＝円安の図式は読み取れるものの、株価が大きく下落したときのドル円の反応がかなり鈍いことが分かる。

拡大画像表示

　これまでの相場の常識からすれば、円高方向に大きく動くことが多いはずだが、そうではなくなっているわけだ。