【お金を増やす】
投資の神様が「資産の90％を回すように」と指示した投資先

いまや日本円の価値は下がり、日本経済の成長も長期的には期待薄……。米国経済も、Twitter、Meta（Facebook）、Amazon、HPとリストラを実施する大手企業が続々と増え、いっときの“米国株ブーム”は過ぎ去った。そこでいま注目されるのが「グローバル投資」だ。米国の富裕層の間では、米国以外の海外資産を組み入れるグローバル投資の動きが、以前にも増して加速しているという。
日本と海外の投資・経済を知り尽くした金融マン待望の初著書『個人投資家もマネできる 世界の富裕層がお金を増やしている方法』（ダイヤモンド社）では、富裕層がやっているイギリス・フランス・ドイツ・イタリア・スイス・インド・チリ・台湾などへの国際分散投資法を、一般の個人投資家に向けてわかりやすく解説！
投資バランスは「保守：積極：超積極＝5：3：2」、1銘柄の投資額は資産全体の4％以内で、資産全体の2割は現金買付余力に――など、SBI証券や楽天証券などでも実践できる内容で、「これならできそう」「続けられそう」と思えるグローバル投資の秘訣を明かした1冊だ。本稿では、本書より一部を抜粋・編集し、グローバル投資の極意を伝授する。

金融派生商品（デリバティブ）
の価格決定に欠かせない方程式

【前回】からの続き　●ファーマ・フレンチ・3ファクター・モデル
最後はファーマ・フレンチ・3ファクター・モデルについて。その前段階となるのが、「資本資産価格モデル（CAPM）」で、前述の現代ポートフォリオ理論によって導かれたものです。

資本資産価格モデルは、株価指数に連動する運用を目指す「パッシブ運用ファンド」の前提となっているモデルです。

インデックスファンドとアクティブファンド

パッシブ運用ファンドの代表格は、「インデックスファンド」。ナスダック総合指数や日経平均株価といったインデックス（株価指数）の構成銘柄、あるいは代表的な銘柄に投資して、インデックスに連動する値動きを狙います。

パッシブ運用ファンドと対照的なのが、ファンドマネジャーが積極的に銘柄を選別して指数を上回る運用成績を狙う「アクティブファンド」。私は長年、このアクティブファンドを手がけてきました。

投資の神様・バフェットさんの遺言

インデックスファンド・アクティブファンドともに、長所・短所がありますが、いずれにしても、資本資産価格モデルの発想がベースになっています。あのバフェットさんが、「私が亡くなったら資産の90％をS＆P500インデックス投信に回すように」と（投資の素人である）妻に遺言しているのは、よく知られた話です。

資本資産価格モデルを含めた貢献により、ウィリアム・シャープ博士は1990年にノーベル経済学賞を受けています。

ETF（上場投資信託）の理論的な裏づけ

その資本資産価格モデルを、さらに深化させたのが、ファーマ・フレンチ・3ファクター・モデルなのです。「時価総額に関するリスク要素」「簿記時価比率に関するリスク要素」を加味して、合計3つにしたことから、この名前があります。

3ファクター・モデルは、近年隆盛のETF（上場投資信託）の理論的な裏づけとなっており、その作成で主導的な役割を果たしたユージン・ファーマ博士は、2013年にノーベル経済学賞を受賞しています。【次回に続く】

※本稿は、『個人投資家もマネできる 世界の富裕層がお金を増やしている方法』（ダイヤモンド社）より一部を抜粋・編集したものです。