米インフレは落ち着いてきている。だが連邦準備制度理事会（FRB）の政策担当者が利下げを検討し始めるには、さらにインフレ率は低下する必要がある。恐らくそうなるかもしれない。米労働省が12日発表した11月の消費者物価指数（CPI）は前月比0.1％の上昇だった。前年同月比の上昇率は3.1％となり、2021年4月以降で最も低い伸びだった。変動の大きい食品とエネルギーを除くコア指数は前月比0.3％上昇。前年同月比では4％上昇と、10月と並んで2021年9月以降で最も伸びが低かった。つまり状況は大きく進展している。CPIの総合指数は2022年6月に9.1％でピークアウト、コア指数は同年9月の6％がピークだった。ただしFRBの物価目標は2％であり、FRBが重視する商務省発表のインフレ指標（個人消費支出＝PCE＝価格指数）はCPIより若干落ち着いた数字になる傾向があるものの、今回のCPI鈍化をもって危険が去った合図とは受け止められない。