日本の失われた数十年、米国も陥る可能性はPhoto:Gerhard Joren/gettyimages

 米国株は最高値を更新し、米経済はめったに起きないソフトランディング(軟着陸)の態勢が整ったように見える。何かまずいことが起こり得るだろうか。

 実はたくさんある。

 株価は2年前ほど割高ではないものの、新型コロナウイルス流行前の10年間の平均に比べると高水準にある。特に「マグニフィセント・セブン」と呼ばれるテック大手7社の一部は、株価に大胆な仮定が織り込まれている。