25年の状況は過去の暴落前と似ている
――2025年は米国も日本も株価の最高値を更新しましたが、26年はどこまで上がる、あるいは下がると予測しますか？
桐谷 うーん、その手の質問、よく聞かれるんですけどね。そもそもね、先のことなんて分からないから私は「株主優待」という特典付きの株に投資をしているんですよ。24年は、「これから金利が付く時代になるから銀行株と損保とリースがいいんじゃないか」と予測しておおむね当たりましたけど……。
25年は、あまりにも株価が高くなり過ぎました。私の株投資41年の経験則では、株価は上がり過ぎたら暴落する。「来年はこの銘柄がいいでしょう」と言うよりも、「暴落に備えて株主優待のある株、高利回りの株を買っておくこと」と言いたいですね。もし、暴落が起きても高配当株や優待株なら、リスクが少ないですから。
ロジャーズ 私も、米日の市場が非常に好調なことが、かえって心配です。米国株は09年以降ずっと上がり続けています。米国株がこれほど長く調子が良いことは、歴史を振り返って一度もありません。
株価が永久に上がり続けるなんて、あり得ない。私は、すでに米国株も日本株も全て売っています。売るのが早すぎたかもしれません。でも売るのが遅すぎて損するよりもいいのです。
――次に株価が暴落するとしたら「予兆」はありますか？
桐谷 バブル崩壊も予兆はなかったんです。私はバブル時代に株を始めて、「株は値上がりしていく」と思い込んでいました。それでITバブルの時も、リーマンショックの前も、株価が上がると「もっと上がるんじゃないか」と思っていた。25年の状況って、当時と似ている気がしますね。
ロジャーズさんは日本株も米国株も売ったとおっしゃいましたが、暴落があれば買い戻しますか？
ロジャーズ どれくらい下がるかによりますね。どの株が最も下がるかを見て、最も下がった時に賢く買いたいです。今は注視してタイミングを待っています。
きりたに・ひろと／1949年、広島県生まれ。365日株主優待と配当で生計を立てる投資家。プロ棋士七段（2007年に引退）。1984年に株を始め、相場の浮き沈みを経験も、今では資産7億円。「月曜から夜ふかし」（日本テレビ）出演や講演など精力的に活動。自転車を速くこいでどこにでも行く。 Photo by Yuji Yamamoto
ジム・ロジャーズ／1942年、米アラバマ州生まれ。米イェール大学、英オックスフォード大学卒業。1973年、ジョージ・ソロス氏と投資会社クォンタム・ファンドを設立し、驚異的なリターンを上げる。37歳で引退し、世界を旅する。2007年、一家でシンガポールへ移住。 Photo by Kazumoto Ohno
年末年始恒例の人気企画！
357人が登場！総236ページ！
ダイヤモンド編集部による年末年始恒例の人気企画「総予測2026」（ダイヤモンド・セレクト2026年2月号）が発売中です。
2026年のキーマンとなる総勢357人の人物名が登場し、1冊まるごとで236ページの超特大ボリューム。編集部の総力を挙げて産業・金融の先行きを見通すと共に、経済・景気から国際問題、政治・社会・文化まで、多数の専門家が2026年を読み解きます。
競争と協調のルールが大きく変わりつつある2026年、変化への対応は？社会経済を見通す道筋は？そしてこれからの生き方は？ その展望について、インタビューのかたちで直撃したのは65人。その他、第一線の論客による寄稿、編集部記者による予測記事など、コンテンツは盛りだくさんです。
さらに、3大「お年玉」として、豪華特典コンテンツも用意しました。
1つ目は、アナリスト予想を活用して、来期以降も業績拡大が期待できる4種類の「お宝株」候補を選抜した「お宝株ランキング440銘柄」。
2つ目は、一番売れてる月刊マネー誌「ZAi（ザイ）」の出張企画「3年目新NISAで買うべき株＆投信20」です。
3つ目は、「141大学1242学部の偏差値、44年間の推移」。2026年度の一般選抜シーズンを迎えるこのタイミングで必見の情報といえます。
例年以上に気合いの入った「総予測2026」。年末年始の機会に、是非、ご一読ください！
（Diamond WEEKLY編集部 深澤献）
