投資家や政治家、エコノミストらは変動為替相場制を伴う法定通貨の世界を望んできたが、望んだ通りの現実の痛みを日本で思い知らされている。驚いたことに、今や彼らは通貨のジェットコースターから降りたがっている。米財務省はここ数日、円相場を安定させるために、日本当局と連携して異例の協調為替介入を実施した。両者は大規模な円買いを行い、その規模は何百億ドルにも相当する可能性が高い。米政府は、日本政府が保有する米国債を担保としてドル資金を貸し出す信用枠も提供する。この措置は、日本が米国債を売却する必要なしに外為市場に介入する余地を拡大するのが狙いだ。米国債の売却は本来なら米金利の押し上げ要因となる。日本発の急激な為替変動が世界の金融市場全体の大変動を引き起こすとの懸念は、米財務省が介入に加わる主な理由となっている。この懸念は正当なものだ。