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――筆者のジェームズ・マッキントッシュはWSJ市場担当シニアコラムニスト
IT（情報技術）バブル崩壊が再び目の前で起こっているのだろうか。これは奇妙な主張に思えるかもしれないが、1999年終盤から2000年前半にかけての投機ブームからバブル崩壊への流れと、クリーンエネルギー、電気自動車（EV）、大麻株や特別買収目的会社（SPAC）といった話題の分野でここ9カ月に起こったことには、驚くほどの類似性がある。
この類似性が続けば、過剰な上げ相場に遅れて加わった投資家には不吉な前兆となる。EVメーカーの米テスラをはじめとする話題の銘柄は、今年の高値から既に2～3割ほど下落している。ただ、今世紀の変わり目とは違って、この変調が他の市場には波及しないと期待できる理由もある。
