商社の決算書を読む際の注意点とは？ Photo:PIXTA
今回は商社の決算書からそのビジネスモデルの特徴を読み解く。併せて、特に商社の決算書を読むときに気を付けないと危ない「会計上のルール」を確認しておこう。（中京大学国際学部・同大学院研究科教授 矢部謙介）
総合商社と専門商社の
決算書を読み解く
今回は、総合商社の伊藤忠商事と、医薬品を取り扱う専門商社のメディパルホールディングス（以下、メディパルHD）の決算書を比較してみよう。
伊藤忠商事は、業界トップクラスの総合商社だ。伊藤忠商事は、三菱商事や三井物産とは違い、出自が非財閥系の総合商社である。最近では、スポーツ用品メーカーのデサントや、ファミリーマートへのTOB（株式公開買付）など、積極的にM&Aを行っていることでも知られる。
メディパルHDは、2000年に三星堂、クラヤ薬品、東京医薬品が合併したクラヤ三星堂を母体とし、その後数多くのM&Aを繰り返してできた医薬品の専門商社だ。
今回は、両社の貸借対照表（B/S）と損益計算書（P/L）を組み合わせて見ることで、商社ビジネスの将来像を探っていくことにしよう。
